2.对美国银行系统以及金融监管的影响：
(1)作为在金融危机中没有亏损的摩根大通银行，都出现了这样的风险控制问题，人们对其他几家银行或投行也都产生了类似担忧。2012年5月10日当天，美国银行和高盛的股价都下跌超过4%。
(2)监管层加速推进沃尔克法则(Volker Rule)。沃尔克法则是多德-弗兰克金融改革法案的重要组成部分，主要目标是禁止商业银行用自有资金进行自营交易。多德-弗兰克法案已经于2010年7月21日经总统奥巴马签署。但是当时由于美国国会部分议员的反对，加入该法案的是“沃尔克法则”的删减版，它依旧允许商业银行用于权益投资、对冲基金投资以及对冲交易的总额不超过一级资本(根据《巴塞尔协议Ⅲ》计算的一级资本)的3%。
而完全版的沃尔克法则本来是定于2012年7月21日生效的。此前，华尔街刚刚成功地推迟了这一法则生效，美联储与美国证监会、财政部货币监理署(OCC)、商品期货交易委员会等监管机构刚刚允许将生效时间推迟到2014年。然而，此次摩根大通的亏损将使得监管层推行沃尔克法则的决心。
2012年6月20日，美联储主席本?伯南克(Ben?Bernanke)发表讲话，称，“如果实施“沃尔克法则”，摩根大通的损失将会减小。”我们可以认为，金融监管层已经下定决心推动沃尔克法则，而此举将使得商业银行失去一部分盈利机会，可以预期其收益有较明显下降。
五、事件反思：
1.吉米?戴蒙是否权利过大了？
这位之前被称为华尔街20年来最伟大的CEO的人，同时任摩根大通的董事会主席与公司首席执行官，可以说一旦他授意或支持CIO部门进行投机交易，那么摩根大通的内控部门(比如风险控制委员会，虽然吉米?戴蒙声称摩根大通的风控部门独立运作，但实际上风控部门的还是对CEO负责)很难对CIO交易员的行为进行干预。
2.风险控制部门的有效性与独立性。
亏损发生后，摩根大通对公司总部的风控部门和CIO内部的风控部门都进行了大的人事调动，吉米?戴蒙也在证词中说存在风险监管缺位，例如该交易员实施的交易策略未经过风控部门的审核与压力测试。那么在风控部门知悉之前，是谁授权这个交易员采取这样的策略？
这也反映了当前风险管理部门的尴尬处境，由于并不直接创造利润，风控部门在管理层中发言权较弱，一般只是对CEO起到一些风险提示作用，而当CEO对这些风险提示忽略时，风控就完全失效了。而经过此次事件，我们不禁要反思，风控是否应该独立于CEO体系之外，直接对董事会负责，乃至应有一些文件要提交金融监管机构？
3.禁止自营交易法规的争议。
当某一损失发生时，人们总是期望政府能够通过阻止某些行为从而避免损失的发生，以法规的形式对风险行为进行限制。而此次损失也使得关于沃尔克法则的争议再度升温。
(1)自营与对冲交易界限含糊。尽管沃尔克法则规定禁止商业银行用自有资金进行自营交易，但是对于自营行为和对冲行为的界定很模糊，例如此次摩根大通采取的策略就存在争议，摩根大通极力希望此策略被定义为对冲交易。
(2)但是，也有一部分人士认为，监管机构要做的不是禁止自营交易，而是将自营交易的规模限制在一定程度，同时提高衍生品市场的透明度而加强监管。政府组织某一类行为只会促使商业银行采取其他手段来冒险，因为收益总是伴随着风险。真正动摇金融业根基的是人们对金融机构失去信心，那么不如把风险集中于几家大的银行，并以政府信誉为存款背书，这样才能真正稳定金融系统。
自民间集资案在这两年频发之后，中国政府推进私人信贷平台建设，同时再民间打破金融垄断的呼声渐长下准备逐步放开金融行业准入。这个推进过程需要慎重，而且未来私人银行出现后，它们必然要涉足较大量的自营交易，那么监管者需要在国有的几个银行巨头与私人银行之间设置防火墙，确保风险不被放大。金融行业的杠杆效应既可以在繁荣时期创造财富，也可以在衰退时期造成连锁反应，正如当今的欧洲债务问题。
（责任编辑：彭金美）
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