世界经济年中回顾与展望(二):美触底五信号 复苏乏力

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    2009年上半年，在经历连续两季负增长之后，二战以后最严重的经济危机似有消退之意，美国经济开始露出复苏曙光。

    据美国商务部修正数据显示，经季节性因素调整后，一季度国内生产总值折合成年率后为下降5.7%，小于去年第四季度6.3%的降幅，经济学家认为，这表明美国经济在2007年底首陷衰退后已经触底。美国全国商业经济学协会专家调查显示，美国第二季度经济收缩幅度仅为1.8%。国际货币基金组织(IMF)在4月发表的最新《世界经济展望》报告中预测，美国经济今年将收缩2.8%，但收缩步伐从下半年开始会有所放缓，到2010年年中可望开始复苏。

    (来源: Global Insight)

    五大积极信号显现 美国经济或已触底

    截至2009年3月，2007年12月开始的美国经济衰退已经持续了15个月，衰退时间之长接近1981年7月开始的长达16个月的那次。尽管美国制造业象征——汽车企业克莱斯勒、通用相继申请破产保护，但6月9日，美国财政部允许10家银行偿还政府680亿美元的救助金，仍显示出美国金融系统的流动性正趋于稳定。美国最新公布的消费开支、建筑开支等关键数据也表明，美国经济“自由落体式”下滑的趋势也得以遏制，复苏迹象不断显现。

    一是个人消费出现增长，一季度环比折年率增长2.2%，为去年下半年以来首次出现正增长。二是建筑业支出3月和4月份分别环比回升0.3%和0.8%，3月份为金融危机以来首次回升。三是工厂订单回升，4月份工厂订单和耐用品订单环比分别增长0.7%和1.7%，为继今年2月份增长的第二个增长月份。四是工业和批发业库存调整取得初步成果，为将来生产复苏打下较好的基础。五是房地产市场触底企稳。美国新建住房售价趋稳，今年1月份跌至低谷244100美元，2月、3月则分别回升至255100、258000美元。

    从政策层面看，美联储继续维持0%-0.25%的基准利率不变，其定量宽松货币政策主要是通过TAF(短期资金招标工具)等政策工具向市场提供流动性，并通过购买长期美国国债和抵押贷款支持证券影响中长期市场利率。另外，为缓解金融危机急速恶化、经济衰退程度不断加深的趋势，美国政府还接连推出“金融稳定计划(FSP)”、“2009美国复苏与再投资法案(ARRA)”和“房屋所有者负担能力和稳定性计划(HASP)”等三大政策，救助计划渐成体系。          

（责任编辑：刘晓闻）