日本：政府企业两头控制
日本虽是一个市场经济国家，但由于日本企业之间相互持股现象比较普遍，再加上有比较健全的法律法规，特别是对涉及可能损害或威胁国家安全的投资控制很严，因此外资要想收购日本企业并不是一件容易的事。
日本政府应对外资并购本国企业真正有效的防卫手段是"外汇法"。这项法律规定凡是有可能对日本国家安全造成损害或威胁的直接投资，必须事先向经济产业省报批，审查批准后方可进行。而且，随着近年来国际并购活动的增加，日本还在考虑扩大并购活动的申报范围。
此外，日本还制定了大量持有上市企业股份的报告制度。这项制度规定，只要持有上市企业5%的股票就必须向相关部门报告，之后每增减1%也都要报告，因此也被称为"5%规则"。这项制度能较好地防止外资企业或投资者通过在股市获得大量股份等手段而取得企业的控股权。
除政府方面修改外汇法和反垄断法外，日本企业自身也在采取措施防止来自外企和海外基金的并购威胁。一方面是日本国内同行企业之间加快了重组和联合的步伐，以增强实力避免被外企或外资吞并和恶意收购；一方面是各企业纷纷扩大股东的权力，限制经营层权力，防止被外资恶意收购。2006年7月，日本牛头犬调味品公司面对美国凯士日本战略基金的公开收购，启动反收购措施，通过发行新股票期权对抗收购，最终东京地方法院驳回凯士日本战略基金要求牛头犬公司终止发行新股票期权的诉讼请求，在法律上认可了牛头犬的做法。
不过，随着全球范围内产业重组步伐的加快，企业间的跨国重组和并购也成为一种潮流。为了在这股潮流中趋利避害，日本经济产业省于2005年5月制定了"防止并购指针"。这个政策把确保企业价值和股东共同利益放在首位---就是说企业在成为并购对象时，只要符合企业价值和股东利益时，不可过分采取防卫措施。即使要启动防卫措施也要向股东公布防卫目的和相关信息，并要采纳股东的合理建议。
迫于外部压力，也为吸引外国直接投资，日本政府于去年5月解除了旨在防止外国企业和基金通过"三角并购"的方式对日本企业实施并购的禁令。这可以说是日本政府为促进经济保持稳定发展的一项重要举措，但这并不能说明日本政府和企业放松了对外资对本国企业实施兼并的警惕。(本网驻东京记者刘浩远)
德国：警惕核心企业并购
对于可口可乐并购汇源案在国内引起的"保护民族品牌"的讨论，记者问过许多在德国生活多年的华人朋友，德国是否也有过类似的讨论，大家大都摇头。记者一时之间也很难想起哪些德国"民族品牌"成功被外国企业并购。人所皆知的"德国品牌"奔驰、宝马、西门子、博世等，好像一直掌控在德国人手中。
记者就此采访了德国诺尔律师事务所的并购专业律师赵辉。他也向记者表示，德国很少发生知名品牌被并购的案例。即使是一些类似情况，如美国通用并购欧宝品牌，贝克啤酒被比利时收购等，也很少在民众中引起太大的反响。
赵辉表示，究其原因，这首先是由于德国品牌的成熟度很高，确实难以被收购；但同时这一现象背后仍然暗藏着德国保护"民族品牌"的"法律之手"，无论是反垄断法、国家安全审查法，还是一些行业法规、企业制度，都无形中为德国企业和品牌形成了强大的保护。
为避免"民族品牌"被外人收购，首先需要这些品牌的自身素质过硬。德国的奔驰、西门子等品牌本身有着上百年的历史，其背后更是有数千亿计的庞大企业财团资金支撑，外国企业很难有实力对其并购。而一些民用产品和地方性的品牌，同样也实力不菲，除非陷入经营困难、难以为继，企业也不愿出售这些品牌。
而从法律上讲，虽然在德国任何一部法律中，都找不到"保护民族品牌"的字眼，但究其内容和实践应用，这些法律对保护德国本土企业和品牌所起到的作用功不可没，很多可能的外资收购事件已经被化解在无形之中。
比如德国有着严格的反垄断法。企业的并购接受政府的反垄断调查非常普遍，只要是形成一定规模的并购案，都必须经过政府审核。虽然最终因"垄断"问题未获审批的并购案仅占极少数，但在重要时候仍然发挥作用。近年美国航空公司并购德国托马斯库克旅游航空公司，即被政府以涉嫌"垄断"否决。
近年来，德国政府也在不断完善这方面的"自我保护"法规。在今年8月20日德国政府起草了"国家安全审查法"草案，即将在明年初实行。该法规将军工、航空等领域的国家安全审查扩展到铁路、能源、银行、物流等领域，并且仅对欧盟以外的企业在德国的并购进行审查。该法规以保护"公共利益"为出发点，不排除在今后法律细则和执行中将"民族品牌"等具有公众色彩的标准考虑其中，其自我保护色彩日渐浓厚。
实际上，德国政府对一些可能并购本国核心企业的潜在外来威胁，警惕性也越来越高。比如对英美对冲基金、亚洲等地的国家主权基金等，德国政府的态度在欧美国家都属最为强硬。
赵辉举例说，在最近中国国家开发银行参与安联保险旗下并购德累斯顿银行的案例中，德累斯顿银行作为德国第三大银行，具有百年历史，在竞购中来自中国的银行的出局，"不能不说政府起到了一定作用"。(本网驻法兰克福记者郇公弟)(编辑：陶志彭) |
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