世经年中回顾展望-6:俄罗斯亮点频现年内入世可期

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今年是俄罗斯“梅普组合”执政的第三年，亦是全球经济处在经济危机中的三年。在“梅普组合”的领导下，俄罗斯经济元气在慢慢恢复。在4月初发表的政府工作报告中，普京雄心勃勃地提出“重回世界经济5强”的目标。今年以来，俄罗斯经济“亮点”频现，如设立俄版“硅谷”、发布经济现代化和创新计划，积极斡旋加入世贸组织等。

不过，俄罗斯经济增长仍然严重依赖天然气和原油出口。作为全球最大的天然气出口国和最主要的原油出口国，俄罗斯经济好坏和国际能源价格涨落有很大关系。但是，长时间依靠石油价格带动经济增长已经让俄罗斯轻、重工业发展不平衡加剧，过度依赖能源产业也为俄罗斯经济的可持续性发展带来危险。

图为近年俄罗斯GDP增长情况

    一季度差强人意二季度放缓明显

    俄罗斯联邦统计局当地时间6月14日公布了2011年一季度国内生产总值正式的初步数据。数据显示，2011年一季度，俄罗斯经济复苏缓慢，仍未恢复到金融危机前的最高水平，扣除价格因素后，国内生产总值较上年同期仅增长4.1%，在金砖国家中仅高于南非；总量相当于2010年四季度的84.8%，同比增速比上季回落0.4个百分点，经季节调整后，总量相当于上季的101.1%，环比增长1.1%。

    进入第二季度，国际原油价格冲高回落，大宗商品和主要矿产品价格也出现下跌，俄罗斯经济也受到了影响。此外，卢布兑换美元和其他国际主要货币持续升值也逐渐成为俄罗斯出口的不利因素。经合组织6月14日发表报告说，“俄罗斯经济已显露出失去动能的初步迹象。”目前多数分析都认为，俄罗斯经济将在二季度出现增速放缓。

    股市“先扬后抑”资金纷纷“出逃”

    今年一季度，全球主要股市涨跌各半。受油价走高的影响，俄罗斯股市RTS指数以15.34%的升幅位居全球主要股市涨幅榜榜首，俄罗斯卢布兑美元更触及26个月以来新高，也将帮助俄罗斯政府抑制通胀势头。

    但好景不长，由于原油价格下跌、经济增速放缓以及对谁将角逐2012年的总统竞选的担忧，俄罗斯交易系统指数(RTS)已创出本季度全球最大跌幅。RTS自3月31日以来已经下跌12%，创出世界40大股票交易所指数的最大跌幅。资金流向和资产分配数据提供商EPFR环球提供的数据显示，5月的第3个周共有3.53亿美元资金流出俄罗斯股票基金，创出2006年来的最大资金出逃纪录。

    乌拉尔西伯利亚金融公司首席策略分析师克里斯托弗-韦弗表示，RTS指数可能进一步下跌至2011年最高位的20%以下。繁荣资本管理公司称，俄罗斯股票估值从2008年以来的又一高点下滑的原因是原油交易下降至两个月来的最低水平区间。此外，低于预期的经济增幅和工业产值也加重了那些大量持有俄罗斯股票的新兴市场基金经理的损失。

    兴建俄版“硅谷”加快经济转型

    为了加快经济转型俄罗斯计划重点发展高科技和信息技术产业。莫斯科郊外的斯科尔科沃正在正在建造一座科技创新园区，主要目的是研发新技术并使其实现商业化。俄罗斯人将这一项目形象地称为俄版“硅谷”。

    兴建俄版“硅谷”是俄罗斯经济转型计划的重要一部分。自2000年起，随着国际市场油价高企，俄罗斯依靠石油和天然气等支柱产业保持了经济的快速增长，GDP增长了68%，工业生产增长了47%。但2008年的金融危机爆发后，国际市场对能源的需求降低，俄罗斯经济遭受重创。俄罗斯政府迫切需要依靠科技创新实现经济转型。

    俄罗斯政府计划投资40亿至60亿卢布来兴建俄版“硅谷”。为了吸引资金和人才，俄罗斯政府打算对其实行特殊的税收和行政管理政策，以提高效率。梅德韦杰夫说，这个科技创新园区将把科研重点放在多项先进技术的研发方面，并成为俄罗斯新经济政策的最大试验场。如果成功，俄罗斯政府还计划在其他地方建设多个类似的科技创新园区。

    通胀阴霾笼罩或启动加息周期

    受去年旱灾影响，俄罗斯农产品价格大涨导致食品价格上涨。数据显示，去年全年俄罗斯的通胀率高达8.8%，食品价格更是上涨了10.6%。而近期欧洲爆发了出血性大肠杆菌疫情，俄罗斯宣布禁止从欧盟国家进口蔬菜。该禁令一定程度上抬高了俄罗斯国内市场上的蔬菜价格，并将对俄罗斯国内的通货膨胀造成短期影响。

    梅德韦杰夫曾要求，未来三年将俄罗斯的年通胀率控制在4%至5%。为实现这一目标，俄罗斯政府从平抑粮价入手，今年3月起动用储备粮干预市场。尽管采取了多种措施抑制通胀，但专家普遍认为，今年俄罗斯的通胀形势依旧严峻。根据俄罗斯央行预测，2011年全年俄罗斯通胀率将在6%到7%之间。甚至有学者认为政府为刺激经济发展而提高财政支出和加大贷款规模的措施，都将进一步加剧俄罗斯的通胀压力，并使俄罗斯的通胀率达到8.9%的高水平。

    为了遏制物价上涨，俄罗斯中央银行分别在2月底和5月末两次加息，向市场释放了适度收紧信贷的信号。有迹象显示俄罗斯央行下半年可能会再次加息，持续走高的利率将会对经济增长带来挑战。

    卢布升值喜忧参半

    今年年初以来，受石油价格持续上涨等因素影响，卢布对美元汇率不断走强。1月1日，俄央行公布的美元对卢布的汇率为1美元约合30.3505卢布；到5月1日，这一汇率已跌至1美元约合27.5022卢布。俄罗斯央行5月6日公布的数据显示，截至4月底，俄罗斯卢布实际有效汇率比今年年初提高5.7%。其中，卢布兑美元的实际汇率提高11.2%，兑欧元的实际汇率提高2.8%。

    为抑制通胀，俄罗斯央行于5月份再次上调存款利率25个基点至3.5%，再融资利率则维持在8.25%不变。这一举动令卢布兑美元汇率迅速上升。该行表示，俄罗斯国内通胀势头持续升温，经济增长也面临风险。不过，货币供应放缓有助于抑制通胀。

    客观地说，卢布升值可能会在一定程度上遏制通货膨胀但是作用有限，因为俄罗斯是以出口贸易为主的国家，卢布升值会提高俄罗斯出口产品在国际市场上的定价，降低竞争力。

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展望：年内入世有望将为经济增长带来新活力

目前多数分析都认为，影响俄罗斯经济走势的仍然是国际能源价格变动。如果国际原油和天然气价格继续保持高位，俄罗斯经济下半年仍有望维持较快速度增长。但是，从目前市场形势看，国际原油和天然气价格走势前景并不明朗，因此很难准确预测俄罗斯经济下半年的表现。不过，加入世界贸易组织却可能为俄罗斯经济增长提供新的动力。梅德韦杰夫不久前在俄罗斯欧盟峰会结束后的记者招待会上表示，去年俄罗斯和美国、欧盟等世贸组织重要成员关于俄加入世贸组织的谈判取得重要进展，不出意外的话，2011年俄罗斯将成为世贸组织的成员国。世界银行的评估报告显示，俄罗斯入世在中期来看会使其国内生产总值增加3.3%，长期来看会增加11%。此外，入世还将为俄罗斯带来11%的投资增长。

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（责任编辑：苗苏）