量化宽松助力 美元累计贬值10%
美元指数2009年6月--2010年12月走势图
美元汇率今年呈现前涨后跌的走势，到目前为止，针对一篮子货币，美元汇率七个月以来已累计下跌10%。
今年上半年，美元继续延续2008年7月以来的走强趋势，在欧债危机愈演愈烈的背景下，美元指数在避险情绪引领下一路走强，今年6月7日反弹至88.708的高位。
但之后在美国经济复苏缓慢和量化宽松货币政策的双重推动下，下半年美元汇率一路走跌。先是美国失业率等重要经济数据远差于预期，美国经济陷入二次衰退的担忧升温，美元指数回落至4个月新低80.1附近，并于9月中旬开始进入下行通道，一路跌破80关口，截止12月14日报收79.42点。11月欧洲主权债务问题持续发酵、朝韩冲突虽然激起了市场的避险情绪，短暂推高美元指数至81点上方，但无碍美元贬值的大趋势。
美元持续贬值给全球经济带来了一系列负面影响。一方面，以美元计价的石油、黄金等国际大宗商品价格今年以来大幅上涨。另一方面，美国量化宽松政策产生的大量热钱涌入新兴市场国家，导致其通胀率直线上升、资产价格泡沫抬头。对中国而言，美元贬值不但使我国面临输入性通胀风险，也推高了人民币汇率，令我国出口承压。自6月汇改以来，人民币对美元汇率已升值2.5%。此外，美元贬值也导致日元等货币持续升值，令日本经济陷入通货紧缩。
对于美元未来走势，前国家税务总局副局长许善达认为，美国量化宽松政策令美元中长期贬值趋势已不可改变。工行广东省分行外汇分析师戴伟愉表示，美元的避险功能是在市场流动性趋紧的情况下才凸现的，如果美联储连续推出第二轮和第三轮货币量化宽松政策，将使市场流动性非常充裕，将大大削弱美元的避险功能，对美元造成长期压制。
展望：明年经济或加速扩张 三大挑战
综上所述，美国经济2010年已经走出衰退，但依然面临以下挑战：房地产市场仍旧疲软、失业率居高不下等重要经济层面仍是美国经济恢复常速增长的主要制约。美国失业率今年基本在9.6%上下徘徊，第四季度仍居高不下。美国劳工部的数据显示，11月美国非农业部门失业率再次意外攀升，达到9.8%。除此之外，房地产市场持续疲软。最新数据显示，2010年第三季度新屋销售量环比下降13%；新房销售平均价格环比下跌6%；二手房销售量环比下跌25%。
财政赤字高企也是美国经济的存在问题之一。美国财政部的报告表明，2010年美国的财政赤字达到1.3万亿美元，占国内生产总值的8.9%，预计2011年的财政赤字将升至1.4万亿美元。国际信用评级机构穆迪投资者服务公司警告，如果奥巴马政府的12月提出的大规模减税方案获得国会批准，穆迪将可能下调美国信用评级，而一旦评级前景被定位负面，则意味着美国长期主权债务的“AAA”评级很可能会被下调。
美国联邦储备委员会11月23日下调了明年美国经济增长速度预测，从先前预计的3.5%-4.2%下调至3.0%-3.6%。美联储主席伯南克表示，如果美国经济复苏缓慢或者失业率继续维持在高位，美联储可能购入超出新一轮量化宽松政策金额的国债，向市场注入更多资金。
尽管美联储下调了明年美国经济增速预测，但越来越多的市场机构对美国明年经济前景表示乐观。全球最大债券基金公司--太平洋投资管理公司(PIMCO)预计，2011年第四季度美国经济有望较今年同期增长3%-3.5%，而此前预测升幅为2%-2.5%。高盛集团也已将2011年美国GDP增长预期从2%上调至2.7%，并表示减税方案可能在此基础上再提振美国经济增速0.5-1.0个百分点。
《华尔街日报》最新发布的调查结果也显示，经济学家对美国2011年经济增长前景更加乐观，他们预计2011年上半年美国经济将呈现更强劲的扩张，全年的经济增速将达到3%。
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（责任编辑：王惠绵）
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