解析美国金融风暴之借鉴篇:与"大萧条"2同2不同

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9月7日，全美最大两家住房抵押贷款融资机构“房利美”和“房地美”由政府接管；9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司递交破产保护申请；美国银行宣布以接近500亿美元价格收购美林公司；9月16日，美国联邦储备委员会宣布，授权纽约联邦储备银行向美国国际集团(AIG)提供850亿美元紧急贷款，正式接管这家全球最大保险机构。

短短一个月时间美国金融危机愈演愈烈，格林斯潘称，美国遭遇了“百年一遇”的金融危机。美国总统布什也首次对美国民众发表电视讲话，称美国正面临历史上最严重的金融危机之一，整个经济体系处于危险之中。

自1929年以来，美国成为世界经济的发动机，但同时也是70%的危机者。种种迹象表明，美联储正试图借鉴化解历次经济危机经验，尤其是借鉴20世纪30年代经济大危机中“新政”的干预手法，化解日益恶化的经济危机，避免美国经济进一步滑入“萧条与衰退”的漩涡。

    美国十次经济危机一览大萧条开辟政府救市新路

    1929-1933年：美国经济大萧条

    1929年至1933年，美国爆发大规模经济危机。当时“市场不干预主义”占垄断地位，美联储面对股灾袖手旁观，造成了股市崩溃和大萧条。罗斯福1933年3月4日上台后，着手实施“新政”，建立一整套以法律为基础的监管构架。这些措施包括政府直接注资、提供银行担保、降息等，开辟了政府干预市场的新路。这是历史上最大一次政府干预股市行为。

    1948-1949年：战后第一次经济危机

    1948年8月至1949年10月，美国发生了战后第一次经济危机。这次危机是美国经过了战后短暂繁荣后的突然爆发。形成危机的根本原因，是第二次世界大战时期美国形成的高速生产惯性，和战后重建时国际国内市场需求暂时萎缩，两者形成了尖锐的矛盾。美国经济进入衰退。

    为了缓和危机，1948年，杜鲁门政府出台了著名的“马歇尔计划”(Marshall Plan)，其实质是美国对欧洲进行援助的计划，也称为“欧洲复兴计划”，为北大西洋公约组织和欧洲经济共同体的建立奠定了基础，同时，也成功缓解了美国这次持续15个月的经济危机。

    1953-1954年：战后第二次经济危机

    1953年7月，上台未久的艾森豪威尔结束了朝鲜战争。受战争失败的拖累，美国经济在战争中形成的高涨过程被打断，陷入经济危机，工业生产的幅度下降 9.1%，失业率达6.2%。衰退时间持续了将近1年，直到1954年4月才结束。

    为了应付危机，艾森豪威尔不得不用减税、削减联邦政府开支的办法。联邦储备当局改变紧缩通货政策，实行放松银根政策，这种作法导致了通货膨胀。

    1957-1958年：战后第三次经济危机(世界第一次经济危机)

    1957年3月起至1958年4月，美国经济战后第三次陷入衰退，这次危机时间虽比较短，但较前两次危机严重得多，出现了经济危机和通货膨胀同时并存的新情况。美国工业生产骤然下降13.5%，失业率高达7.5%。美国消费者物价指数上涨了4.2%，生产者价格指数上涨了2.2%。美国的出口竞争力也被进一步削弱。

联储采取提高利率的紧缩政策，又诱发了1960年的经济危机。

1960-1961年：第四次经济衰退美元危机首次出现

1960年2月到1961年2月，美国发生了战后的第四次经济衰退。工业生产下降8.6％，失业率为7%左右。美元危机首次出现，美元大幅贬值，美国经济出现周期性的不景气, 并不断膨胀。

这次危机一定程度上是1957-1958年危机的余震，也是美国国际竞争力进一步下降的体现，严重地打击了美国经济的“三大支柱”——钢铁业、汽车业和建筑业，钢铁和汽车等部门的生产量下降一半以上，农业危机也正在深化。危机期间，还爆发了战后第一次美元危机（1960-1973年先后发生了十次美元危机）。

    因此，肯尼迪政府面临两难处境：若要保卫美元，缓和美元危机，就必须提高利息率，收缩通货，这势必使生产过剩危机恶化；相反，若要缓和生产过剩危机，则必须降低利率，扩张信用，膨胀通货，这势必又使美元危机恶化。为此，美联储制定了既保卫美元又实现经济增长的货币政策，即采用双重利率措施，对短期贷款提高利率，对长期贷款降低利率，从而起了抑制黄金外流和克服危机、促进经济增长的作用。

    1969-1970年：战后第五次经济衰退

    1969年10月到1970年11月，由于尼克松采取紧缩性政策，并开始分期从越南撤军，美国发生了战后第五次经济衰退。工业生产下降8.1%，失业率达7%以上，而且带有长期性和结构性，1972年经济进入新的高涨阶段后，失业率仍停留在5%的水平上。

此次危机还伴随着严重的财政货币危机，通货膨胀加速发展，美元危机频仍。1970年，美国财政赤字和国债猛增，国际收支逆差进一步扩大，黄金储备急剧减少，对20世纪70年代的美国经济产生强烈的负面影响。

（责任编辑：龚磊）