次贷危机对全球主要股市的影响
下半年，全球股票市场再次遭受强烈冲击。7月中下旬，年初即露出危险苗头的美国次债市场危机对全球股市的影响升级。7月18日市场传出华尔街大投行贝尔斯登旗下两基金或因次债危机覆没后，全球各主要股票市场都先后陷入了一轮暴跌。受此次风暴影响最严重的股指是圣保罗IBOVESPA指数，其次有新加坡、日本等亚太股市，欧洲地区重要股市亦严重受挫。次贷危机发生后，主要工业国家中央银行都向陷入危机的金融机构伸出了援手，并紧急向市场注入了大笔资金。这次危机还直接导致了美联储降息，基准的联邦基金利率已经从年初时的5.25%下调至4.25%.
全球股票市场2007年的第三个特点是，全球企业并购案数目增多，上半年就达到1.86万件，并购额突破2.5万亿美元，同比增长近五成，创出历史纪录。今年上半年是有史以来并购重组活动最为活跃的半年，也是并购重组金额连续第五年进一步增加，并且4年来，欧洲企业并购重组的规模首次超过了美国。4月份，以英国巴克莱银行为首的财团与荷兰银行管理层达成协议，前者以大约908亿美元收购荷兰银行。5月份，加拿大汤姆森集团收购了英国路透集团，这一并购案所涉及的现金和股票交割总价值相当于172亿美元。不过，进入下半年企业并购案数量明显减少，主要原因可能是受到次级贷影响大型并购无法获得金融机构的支持。
图片说明：经过长达3个月的漫长谈判，传媒大亨默多克终于在7月的最后一天与道琼斯公司董事会达成了以50亿美元收购道琼斯公司的协议。新闻集团收购道琼斯成为下半年全球最大的企业收购案。
第四个特点是，全球股市的联动性越来越明显，中国大陆股市越来越受到海外股市的影响，海外投资者开始更多地关注中国大陆股市。2-27全球股市下跌产生的“多米诺骨牌效应”使亚太、欧美、拉美和非洲等地股市几乎无一幸免就是一个明显例证。鉴于这次大跌最先从中国开始，因此，有不少人认为中国内地股市大跌推翻了第一张多米诺骨牌。虽然后来的研究证实这样的推断并无事实根据，但大陆股市却从此受到了越来越多海外投资者的关注。现在，中国的投资者也开始越来越多地关注全球股票市场动态，尤其是香港股市走向对大陆投资者更有参加价值。由于许多大型国企股同时在香港和内地上市，而随着“港股直通车”的推出，两地股票市场之间的联动性明显增强。这是值得投资者给予重点关注的一个新趋势。
展望2008：低利率环境有望孕育新一轮上涨
展望2008年，主要研究机构大都给出了相对乐观的预期。华尔街投行摩根斯坦利在最新发布的报告中指出，由于美国经济形势趋紧、资本扩张乏力，加上全球经济增长放缓，美国经济正向萧条演变。为刺激经济增长，预计短期内美联储还将降低短期利率100个基点。这将提振美国股市和美元在2008年的表现，报告认为美国股市明年将会有比较强的表现。考虑到美国的货币政策往往具有风向标的作用，在美联储降息的情况下，主要工业国家都可能结束加息周期重新实行低利率政策，这对于全球股市在明年继续走高非常有利。
不过，德意志银行对明年全球股市的看法却相对比较谨慎。该行旗下DWS基金管理公司在11月21日发布的一份报告指出，受美国经济疲软影响，明年全球股市收益将下降，股价波动幅度将进一步增大。
对于亚洲股市的表现，多数分析人士都认为2008年亚洲股市很可能会重复今年的大幅上涨行情，但中间可能会有几次大的波动。谢国忠在12月24日的一篇文章中说，“展望整个2008年，亚洲股市将大幅上涨，但是，在明年初的几个月内，亚洲股市有可能面临大幅下挫局面。”对于中国股市，德意志银行报告中也预测，虽然中国股市面临着诸多风险，但是考虑到奥运会的因素，中国大陆股市明年仍将继续上扬。
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（责任编辑：苗苏）
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