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世界经济年中系列之一:全球五特点 日本超预期
作为世界第一大经济实体，美国的经济走向自然牵动着各方的神经。自年初以来，美国前后两任美联储主席关于美国经济走势的评论便引起了全世界的广泛关注。首先是美联储现任主席伯南克2月中旬称美国经济增长良好，美联储利率政策已使经济走上软着陆的轨道。随后是前任主席格林斯潘3月6日在接受彭博社采访时再次称今年美国有“1/3的可能性”出现经济衰退。
前后两任美联储主席对美国经济走势的看法引起了舆论的一片哗然，赞同和反对的声音不绝于耳。其实，伯南克和格林斯潘各自给出了美国经济的一个侧面，一人强调趋势，一人强调潜在风险。综合双方的观点，再加上美国商务部最新公布的各类经济指标，我们就不难对上半年美国经济得出一个相对完整的理解：步伐放缓，但前景依然乐观。
美国商务部6月28日公布的修正后的数据显示，今年第一季度，美国经济按年率计算增长了0.7%，这一数据弱于市场预期的0.8%，低于首次发布的1.3%水平。多数学者一致认为，住房市场降温将依旧是拖累美国经济增长最大的负面因素，但其他项经济数据并没有变坏，反而是透视了经济面向好的一些信息。有利于人们对美国经济稳定的信心。国际货币基金组织近期也对今年美国经济做出了增长2%的预测。
房市降温是美国经济放缓主因
美国房市的持续疲软是美国经济不尽如人意的罪魁祸首之一。根据欧盟、美国、日本等近期发布的经济数据显示，受住房地产业活动减弱影响，美国经济增长步伐放缓，从而抑制全球经济增势。
根据美国商务部6月19日公布的报告，美国5月新屋开工率出现4个月来的首次下跌。该报告显示，经过季节调整，美国5月新屋开工月比下跌2.1%至147.4万套，与去年同期相比，该数据下跌了24.2%。无独有偶，全美住房建筑商协会当周公布的数据也显示，美国房屋建造者信心指数在6月降至1991年2月以来的最低点。同时，标准普尔/Case Shiller的全国房价指数报告也显示，4月美国独栋住宅成屋价格下跌，延续1月以来年回报率为负的趋势，进一步增添了房市的黯淡景象。
次级抵押贷款是美国抵押贷款市场中风险最大的，主要面向那些信用记录较差的客户。最近发生的次级按揭贷款问题使本已十分脆弱的美国房地产业再次面临雪上加霜的处境。美国抵押贷款银行协会数据显示，次级抵押贷款占整体抵押贷款份额从2000年时的2.4%上升至2006年的13.6%。2004年6月到2006年6月间美联储17次调高利率，对利率敏感的房屋市场开始有反应，房屋价格、开工率和销售均下滑并屡创新低，很多贷款者无力支付这些贷款，导致该市场的违约率不断上升，使该行业受到沉重打击，目前形势正在严重恶化，最近一年全部次级房贷的放贷量下降了10%，已有20多家大公司表示停止发放新贷款。与此同时，一些公司处于破产的边缘，排名前15位的次级贷款机构大多受到了沉重打击，一些公司股票大幅下跌。就连占美国这一市场份额第二名的汇丰银行也因次级房贷问题而受到拖累。
次贷市场危机不断 220万房奴失房
美国住房抵押贷款问题主要通过两个渠道影响美国房地产市场的走向：一方面，面对房地产市场的下滑和暴露出的问题，银行业已逐渐收紧住房按揭贷款的条件，其结果将使次级按揭贷款借款人获得贷款的难度增大，进而降低对住房市场的需求。另一方面，由于次级抵押贷款的借款人在今明两年面临着还款的重新安排，在贷款条件日趋严格的情况下，这些贷款人将面临丧失抵押品赎回权的可能，从而对房地产市场产生冲击。
住房需求的减弱和抵押物赎回压力的加大，都导致在两年前已经开始调整的美国房地产市场在2007年继续面临更大的调整压力。
此外，5月13日，美国10年期国债收益率突破5.27%的五年高点。7月6日当天，美国10年期美国国债收益率上涨7个基点，最高至5.1993%，上调累计17个基点，创下1年多以来最大涨幅。由于很多人的贷款利率正是以10年期国债收益率作为基准，国债利率的走高更是极大地影响了美国民众重建对于房地产市场的信心。
美联储主席伯南克近期在讲话中表示，房地产市场的恢复可能需要比预期更长的时间。
（责任编辑：王苏）
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