左小蕾：沪深股市只是补涨行情 股市系统性风险不容忽视
银河证券首席分析师左小蕾2006年12月27发表研究报告称，尽管目前沪深股市出现了规模可观的上涨，但中国股市的系统性风险仍不容忽视。她说中国股市不仅需要指数上涨，更需要发生质的改变。
报告中说，中国资本市场膨胀已经成为不争的事实，但数字的增加并不必然意味着价值的增加。特别是在短期内，中国资本市场的价值不可能发生根本改变。资本市场属于“虚拟经济”，价格完全可以被“炒”高，也可以被“炒”低。在全球流动性过剩的大环境下，资本，特别是近期快速发展的对冲基金们需要寻找投资机会。中国沪深股市大涨并非特例，全球主要股市在过去3年内均出现了大幅度上涨，可以说沪深股市出现的只是补涨行情。报告指出，2007年宏观经济又好又快的发展前景已经描绘出来，资本市场也应该是又好又快，在量变增长的同时，更需要开始质的飞跃。
水皮：2500点开始制造泡沫的过程 2008年可能崩盘
著名财经评论员水皮不久前在和讯网做访谈节目时说，上证综合指数超过2500点就已经进入了一个制造泡沫的过程，超过3500点是泡沫越吹越大，而到了2008年中国股市就将进入系统性风险的爆发期，北京奥运会之后，沪深股市可能因为泡沫破裂而崩盘。水皮说，最危险的不是2007年。因为2008年8月份奥运会之前都是一个相对安全的时期，套牢的人还有解套机会。最危险的是2008年8月份之后，一个被疯狂的牛市吹大的泡沫迅速破灭，有可能导致崩盘。这次崩盘不会像五年前，股市跌到一半宏观经济丝毫不受影响。因为那时股市与五年前大不相同。全民投资的时代已经悄然来临。数以万亿的储蓄资金入市可能成为股市泡沫的强大制造者。股市市值规模及其占GDP比例都占世界前列，我相信那时股市泡沫破灭会对中国宏观经济产生影响。处置不好，当然就会产生金融危机。
金融时报：牛市背后或有阳谋 股指期货前后现货市场都会大波动
英国《金融时报》12月22日发表了一篇署名“陈旭敏”的评论，对当前中国牛市表达出了些许担心。文章中说，也许不用很久，中国这次狂飚突进的蓝筹牛市，就将演变成另一次屠杀散户的行情。自10月份以来，中国A股的“非理性繁荣”显然是个精心策划的“阳”谋：抢筹大盘蓝筹股、大力做多股指、然后在即将推出的股指期货上沽空，很显然，现在，持筹者无需象过去一样必须在现货出货，股指期货就可以锁定他们的盈利，而现货持有者届时则将被砸得遍地找牙。
文章指出，天下没有不散的宴席，机构和散户现在的齐心协力，也将会在股指期货推出后反目成仇，只是那时，大盘蓝筹股也是强者吞食弱者的武器。从海外看，股指期货推出前后，现货市场基本上都会出现大幅波动，尤其是大盘蓝筹股，在股指期货上市前，在机构的抢筹下，带动大盘上涨，而股指期货推出后，股指期货受累机构卖出大盘股而下跌，日经225指数、恒生指数、台湾加权指数无一不是如此。
美国之音：钱来的快走的恐怕更快
面对中国股市连续暴涨的形势，一向对财经新闻不太关注的美国之音1月3日也发表一篇评论性的报道。报道中说2006年中国股市暴涨不仅让许多股民初次尝到一夜暴富的滋味，更打造出一批靠股市发家的亿万富翁。但暴发聚敛的财富并不稳定，在中国这种不成熟股市里尤其如此。报道中援引卡托国际问题研究所的中国问题专家多恩的话说：“人们倾向于把中国股市看作火山爆发，而不是像欧美那样成熟或稳定的股市。在这种股市发的横财消失得也很快。你赚到100万美元，可当人们争相从股市抽身时，你的钱走得可能比来得还快。”
华尔街日报：中国股市终于实现与经济齐飞猛进
与上面这些观点鲜明的评论相比，《华尔街日报》则表现的相对客观冷静，大有冷眼旁观的味道。《华尔街日报》12月18日报道说：中国股市终于展现出了与这个世界第四大经济体经济全面腾飞局面相称的繁荣风貌。中国股市长期以来似乎一直与国内经济的发展缺乏应有的关联，但如今，它已成为中国经济生活中的一个重要工具，就像在发达国家那样。今年，中国企业通过发行股票和债券筹集到的资金占到他们总筹资额的20%，比例之高堪称前所未有。不过，报道中也指出，眼下中国股市的繁荣景象使人想起了早些年市场到处弥漫赌场气氛的时期。报道中援引里昂证券结构性产品研究部主管侯伟的话说：如果认为中国股市上的所有问题都已消除，那绝对是非常愚蠢的想法。
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百度一下“中国股市”能找到288,000篇结果。2006年中国股市是全球表现最抢眼的证券市场，在经历了连续五年的持续性下跌之后，中国投资者总算看到了一丝曙光。
（责任编辑：苗苏）
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