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CE百科：点心债券

2012年05月09日 20:38 来源：中国经济网

中国国家发展改革委员会(简称：发改委)5月8日刊发了有关境内非金融机构赴香港发行人民币债券(俗称点心债)有关事项的通知。此举是一系列旨在发展香港人民币债券市场的举措之一。CE百科现在就给大家解释一下什么是点心债券。

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    点心债券(dim sum bonds)是指在香港发行的、以人民币计价的债券。因其相对于整个人民币债券市场规模很小，而香港又素以点心而闻名，这种债券就被称为“点心债券”。和中国境内的债务类金融工具不同，点心债券的发行基本上没什么管制，无论从发行者本身还是债券定价。当然，如果需要将资金注入境内使用，则需要得到中国境内相关的监管机构的允许。相比之下，境内发行债券的资格要求限制诸多，非国有企业等特大型企业不能触及，遑论外资企业。　

    境外发行的人民币债券早在2007年就出现了。当时的发行人仅限于中国的金融机构，所以规模一直上不去。直到2011年2月，情况有了重大变化：发行人资格扩展到全球任何一家公司，只要愿意付出相应价格，任何公司都可以在香港通过人民币借债来融资。“点心债券”的名称因此一炮走红，麦当劳成为了第一个“吃点心”的外国公司。

    迄今为止，大多数点心债券的发行规模都很小，一般低于1亿美元。鉴于大多数点心债券的发行规模如此之小，二级市场的交易量也很低。大多数点心债券的买卖价差仅为100个基点左右，另外由于点心债券的交易费用很高，大多数投资者都会持有至到期日。

    自点心债券市场在5年前启动以来，点心债券的发行便伴随着一系列监管改革而逐步增长。中国经济网的统计数据显示2011年共有84家机构发行点心债券，发行总额达到140亿美元，高于2010年的54亿美元和2009年的23亿美元。截至2012年3月底，共有10家公司通过点心债券筹资17亿美元，其中包括中国国有钢铁生产商宝钢(Baosteel)、泛美电信供应商美洲电信(America Movil)和韩国零售商乐天百货(Lotte Shopping)等。

CE资料卡：点心债券

（责任编辑：苗苏）