主权债务危机若隐若现
由于美国、西欧、日本等发达经济体救助金融业和刺激经济的耗资巨大，造成了政府债务高居不下、财务状况恶化、金融流动性匮乏，加大了主权债务危机的风险。
11月25日，阿联酋第二大酋长国迪拜酋长国突然宣布其最大国企迪拜世界590亿美元债务延后偿还，一时间全球股市大幅下跌，投资者信心严重受挫，并有世界多家银行贷款承认存在风险敞口。人们开始为由此可能引发的新一轮全球政府债务危机而感到担忧。
随后，全球三大评级机构之一的惠誉国际信用评级有限公司宣布，降低希腊主权债务和相关银行长期债务的评级水平，并将希腊公共财政状况前景展望确定为“负面”；美国标准普尔评级公司则对西班牙的信用观察评级由“稳定”下调至“负面”，警告说西班牙面临“长期”经济增长不景气。另外一家评级公司穆迪也指出，即便是美国、英国这样的老牌劲旅，如果不能有效控制自己巨额的债务，也将同样面临降级风险。
迪拜债务危机的爆发，正在唤醒全世界各国对主权债务危机的担忧，而美元做为国际货币的核心力量，其主权债务哪怕只有轻微程度的失信或隐形违约，到最后都有可能因蝴蝶效应而演变为一场波及全世界的金融灾难。 另外，迪拜债务危机表明，新兴经济体自身实力较弱，经济脆弱性高、经济结构调整困难大，同样需要妥善平衡资产负债表，加强风险管理，在低利率周期的当下，尤其不能放松警惕，举债无度将会透支“明天和未来”。
人民币迎来国际化机遇
自金融危机爆发以来，以美元为核心的全球货币体系显露出其严重的弊端，当今全球一体化的特征放大了各国经济对于美元的过度依赖，“一家独大”这种畸形的货币体系和今年黄金过热的形势显露出除了仅黄金可以有效对冲美元贬值所带来的风险外，其它国际货币都缺少相应抵御风险的能力，各国都纷纷表示当前国际货币体系已经不能应对世界经济发展需要，要求改革的呼声日益高涨。此次国际金融危机在某种程度上成为人民币国际化的催化剂。
出于对金融危机中美元持续贬值风险的忧虑，世界多国今年相继减持美元。美国财政部6月15日公布的数据显示，在美国国债前8大主要持有国中，有7个国家和组织总体减持美国国债。双边贸易结算货币也成为另一个主要“去美元化”的减持办法。5月，巴西总统卢拉率庞大的代表团访华，中国和巴西首次探讨了用人民币和巴西雷亚尔替代美元作为贸易货币的方案。马来西亚、新西兰也相继表示，愿使用人民币进行双边贸易结算。哈萨克斯坦共和国财政部长称，如果能解决人民币在国际市场上的兑换问题的话，该国愿意将人民币视作世界或地区储备货币。
穆迪月初发表报告指出，中国的经济影响力越来越大，而且是许多国家的重要贸易伙伴，而美国连其国债是否贬值都让人担心，可以预计的是，会有越来越多的双边贸易使用人民币。
从人民币扩大货币互换规模、跨境贸易人民币结算试点，到在港发行人民币债券，2009年，人民币国际化无疑已经迈出了重要的一步。上海社科院教授王泠一认为，目前美元、欧元和日元在全球范围内占据主要货币地位，这些国家和经济体可以通过汇率政策获取世界财富，但其他国家和地区也会因这些货币的汇率波动而遭受打击。在全球金融动荡的大背景下，稳中趋升的人民币正在迎来提升国际地位并逐步国际化的重大战略机遇。
但也有专家指出，人民币成为国际储备货币需要很长的时间，人民币应拾级而上。首先，人民币在全球有一定的流通度；其次，国际贸易中以人民币结算的交易达到一定比重；最后，以人民币计价的金融产品成为各主要金融机构的投资工具。与此对应，人民币国际化今后将经历三个阶段，即人民币贸易结算、人民币投资货币和人民币储备货币；在地域上则顺应人民币周边化、人民币区域化从而实现人民币国际化。
展望： “退出策略” 宜早不宜迟？
2009年末，正当人们为全球经济日趋回暖而初感欣慰的时候，何时、何种程度退出经济刺激计划又成了2010年中一道令人头疼且无法回避的方程式。如果过早的实施“退出策略”，那么之前经济刺激计划中所取得的成果很可能得而复失，并再次陷入经济衰退；但如果一味依赖低利率、量化宽松的货币政策来刺激经济增长，则势必会加剧发生恶性通货膨胀的风险。这种风险即便某些国家有能力在局部遏制，但过剩的流动性很快就会步入国际市场，并推高世界能源、初级产品价格，甚至有可能直接流入新兴市场，推高新兴国家的资产价格泡，从而引发新一轮危机。
专家普遍认为，“退出策略”只是基于经济完全复苏后一种长远的考虑，当前还不是适当的时机。IMF第一副总裁利普斯基在11月20日参加迪拜世界经济论坛时表示，全球经济正步向持续性复苏，但基于有再度下滑的风险，现在撤销经济刺激措施及加息仍为时过早。 世界银行高级副行长维诺德-托马斯也表示，世界经济复苏依然脆弱。只有全球经济实现可持续的复苏，并且不会重返危机才能考虑退出。
尽管退出策略仍然处于纸上谈兵的预警阶段，但各国之间也正在为此积极沟通和磋商，退出已是大势所趋。从世界上看，澳大利亚、挪威以及印度、越南等国近期纷纷加息，而美联储、欧洲央行和日本央行不约而同宣布维持低利率不变。经济刺激政策何时退出，已经成为各经济体面临的现实选择。
有报道说，全球各国的央行正在为2010年退出政策做准备，欧洲央行行长特里谢11月28日就表示，欧洲央行已有退出策略，并已准备好在必要时刻加以实施。特里谢强调：“在欧元区货币市场上对欧元体系的强力干预不可能永久持续。”12月16日，美联储暗示将逐步缓慢进行退出策略，更大范围的紧缩周期很可能于2010年某个时间启动。在这个“后危机时代”，2010年退出策略的制定对于世界各国来讲“宜早不宜迟”。
（责任编辑：刘晓闻）
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