“退出”时机成关键 欧洲企业债务高企或为掣肘
面对暗淡的就业前景，摆在欧洲各国政府面前的一道难题就是在未来如何把握好实施“退出战略”的时机。
为应对国际金融危机和刺激经济增长，欧元区各国都采取了宽松的货币政策，并实施了经济刺激方案。如果过早实施“退出战略”，势必影响经济复苏，但如果实施“退出战略”过晚，则可能引起新一轮金融市场资产泡沫，并加大通胀压力。
标准普尔指出，各国央行的紧急刺激经济措施陆续退场，加上政府维持庞大开支，吸纳了市场大部分供应的资金，西欧的企业明年可能面临高达1.5万亿美元资金缺口，威胁各国的经济复苏。
在金融危机影响持续下，约75家大型企业明年可能拖欠债务。今年第三季度的西欧企业债务违约率已高达13.1%。鉴于复苏步伐缓慢，许多杠杆比率较高和表现欠佳的公司难望翻身，预计明年的债务违约率仍然高企于8.7%至11.1%，是历来平均数的两倍以上，预计这趋势将持续至2011年。
标准普尔欧洲信贷主管甘吉林表示，缺资问题的严重程度，视乎英美退出量化宽松政策的速度。英美央行互购近2万亿美元国债和抵押债券，有助压抑借贷成本。然而一旦央行退市，债券孳息率将飙升至令人不安的水平。
欧盟委员会本月初发布报告说，考虑到欧元区通胀压力较低，加上经济前景存在很大不确定性，短期内欧洲央行或继续将欧元区主导利率维持在1%这一较低水平。
展望：《里斯本条约》推动 欧盟未来两年逐步复苏
12月1日，《里斯本条约》正式生效，至此，欧盟立宪建制进程暂告一段落，欧盟进入了一个新的时代。《里斯本条约》中的相关规定将提高欧盟的决策效率和行动能力。它的生效无疑将在政治层面推动欧洲一体化进程，同时预示着欧盟将集中精力应对包括金融危机、气候变化在内的全球性挑战。正如欧盟轮值主席国瑞典首相赖因费尔特在庆祝仪式上所说，《里斯本条约》生效结束了欧盟“向内看”的旧时代，开启了“向外看”的新纪元。虽然《里斯本条约》相关内容要得到全面落实，仍需要漫长的时间，但它无疑会在各个方面对欧洲经济的整体发展起到推动作用。
尽管受到了这场金融危机与经济衰退的沉重打击，而且也许还会持续经历一段困难时间，但欧盟宏观经济框架条件总体说来依然是比较稳健且平衡的，加上欧盟在实现一体化、结构调整、科技创新、人才开发等方面所作的努力，相信欧洲的经济前景并不暗淡。
12月3日欧盟委员会发布了最新季度预测报告。该报告认为，欧盟经济在2009年将萎缩4%，但在未来两年将逐步复苏，欧盟委员会调整了其2010年经济增长的预测，由原先的收缩0.1%上调至增长0.7%， 2011年或增长1.5%。欧盟委员会预计，各成员国政府对经济复苏的支持将于2010年慢慢减弱。欧盟委员会还指出，通货膨胀率在未来两年内将保持在相对温和的水平。但失业率将继续攀升，欧元区的失业率2011年预计将升至10.9%，欧盟则将达到10.3%。
（责任编辑：刘晓闻）
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