股市走势两阶段 美联储连续三次降息 资产减记、股价大跌、高管下台，次贷危机使在两三年前还看似固若金汤的美国金融业走入风雨飘摇的境地，美国股市也表现得阴晴不定。
从整体上看，2007年的美国股市可以根据道琼斯指数的走势总结为两个阶段：第一阶段是延续上升行情，股指延续了从去年7月以来的上升走势一路走高，期间虽然有2月27日的一次深度下跌，但基本上升趋势没有改变，4月下旬，道琼斯指数甚至突破了13000点。第二阶段是从5月份到年底，受次贷危机、美元暴跌、油价攀升等利空因素影响，市场对后市判断明显出现分歧，投资者信心受到影响，股指在12400点到14000点之间的反复震荡，且幅度较大。
针对金融市场的动荡不安，一向故作镇静的美联储终于“坐不住”了。为使美国经济摆脱楼市持续下滑及信贷市场危机的冲击，美联储9月18日、10月31日、12月11日连续三次降息，将联邦基金利率从5.25%一口气降至4.25%。但降息效应也只是“昙花一现”，9月18日美联储4年来首次降息，大幅提振了纽约股市，美标准普尔500指数应声创下2003年3月来最大单日百分比涨幅。道琼斯工业指数当日百分比涨幅也是2003年4月以来最大。10月9日，受美联储降息影响，道琼斯30种工业股票平均价格指数上涨120.80点，收于14164.53点，创收盘历史新高；本年度第二次降息对股市的利好刺激仅持续了一天，美股第二日便全线大跌，逆转了前一天的强势；第三次降息更是令投资者对美国联邦储备委员会的降息幅度感到失望，12月11日纽约股市全线下挫，三大股指跌幅全部超过2%。
为缓解全球性信贷紧缩问题，美联储、欧洲央行以及英国、加拿大、瑞士央行12日宣布，将联手向短期拆借市场注资。这是“9-11”事件以来国际银行界最大的一次联合行动。对于美联储注资，经济学家和市场人士普遍表示赞同，称这一行动可收到一石数鸟的效果。但也有人对这一政策能否真正缓解次贷危机表示怀疑。认为，向银行系统提供流动性只能解决部分问题，银行目前面临的更大难题是，次贷债券价格缩水造成投资工具价值重估，使银行放贷意愿下降。简言之，次贷危机的本质是信用问题，而非流动性问题。
（责任编辑：王苏）
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