按照保证金比例10%的规定，投资者购买这样一份合约应支付的保证金为12.12144万元。根据《交易细则》的规定，股指期货合约的交易单位为“手”，1手等于1张合约。因此，投资者要想参与股指期货交易的话，资金帐户上至少要有12.12144万元(这还仅仅只是交易保证金，没有考虑到结算准备金)。
数据显示，我国现货市场上约95%以上的投资者资金规模在10万元以下，连购买一份合约都不够，这意味着，95%以上的投资者将无法参与股指期货买卖，机构投资者如基金、券商等将成为市场主力。
为了能够说的简单明白一点，我们用一个简单的例子来向大家解释如何参与股指期货交易。这里我们只用做多（也就是买入，做空的操作与此类似），假如投资者目前帐户上有50万元人民币的资金，按照上面的计算他可以买入几手（因为最小交易单位是手）沪深300股指期货合约呢？
由于是保证金交易，虽然沪深300股指期货每张标准化合约的价格高达121.2144万元，但10%的保证金比例使投资者只需支付12.12144万元就可以购买这样一份合约。因此，50万元资金可以买入4张（也就是4手）这样的标准化合约（50万元/12.12144万元=4.1249，因为交易单位是手，必须是整数）。
与股票一样，股指期货合约的交易价格在交易时段内也是随时变动的。我们假定投资者在今天上午开盘的时间买入了4手沪深300股指期货，他需要支付的保证金为：
12.12144万元*4手=48.48576万元。这时候，他的资金帐户上还应剩余下：50万元-48.48576万元=1.51424万元。
由于盘中价格波动，到收盘时该股指期货合约的交易价格可能已经变化，我们假定收盘时一张沪深300股指期货合约的价格从121.2144万元上涨到了130万元（根据交易规则，涨跌幅均被限制在10%），这样投资者在买入的第一天就实现了赢利。那么，他的赢利是多少呢？
根据《交易规则》，股指期货交易实行当日无负债结算制度，就是说，交易所每天都会对投资者进行结算(这与股票交易明显不同)。这样，当天交易结束后，投资者帐户上就多出了：
（130万元-121.2144万元）*4手=35.1424万元。也就是说，第一天的交易，投资者就实现赢利35.1424万元（远比投资股票收益高的多）。
但是，如果该期货价格出现了下跌，比如说，收盘时沪深300股指期货合约的价格从121.2144万元下跌到了110万元，这样投资者当天就将损失：
（110万元-121.2144）*4手=-44.8576万元。也就是说，投资者第一天交易帐户上就亏损了44.8576万元。由于期货交易实行当日无负债结算制度，投资者在交易结束时必须从保证金中扣除这部分损失，这样投资者保证金就只剩下：48.48576万元-44.8576万元=3.62816万元。加上投资者帐户中原来剩余的1.51424万元，这样仅仅一天的交易投资者帐户上就从50万元变成了：
3.62816万元+1.51424万元=5.1424万元。
当然这只是一天的交易情况。投资者如果第二天还想继续持有这4手沪深300股指期货合约的话就必须向帐户上注入资金。按收盘价格每份合约110万元计算，交易结算时投资者必须注入：
110万元*4手*10%(保证金比例)-5.1424万元(现有资金余额)=35.8576万元。
如果投资者手头上有这么多钱，他当然可以在注入资金后继续第二天的交易。但是，如果投资者拿不出这么多钱的话，第二天交易时交易所就会对该帐户进行强制平仓，其结果就是投资者拥有的4张沪深300股指期货合约被强制卖出，帐户上只剩下5.1424万元。
（责任编辑：苗苏）
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