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在农历猪年的第一个交易日股市迎来了“开门红”之后，沪深两市昨天却突然风云陡变。在政策面并没有重大实质利空出台的情况下，两市均放量暴跌，盘中近千只股票跌停，沪市疯狂暴挫250点，深成指720点的跌幅，两市成交高达2000亿，沪深两市均创下了10年来最大单日跌幅。
在3000点大关已经拿下，众多分析师纷纷看好后市的情况下出现这样的行情，不能不使人倒吸一口冷气：是政策的调控，还是大盘的调整？是机构的砸盘，还是存款准备金利率的影响？难道牛市的步伐到此打住？
指数运行情况：沪综指早盘开于3048.83点，深成指早盘开于8620.86点。盘中最高至3049.77点，最低至2890.760点，收盘报收于2771.79点，下跌268.81点，跌幅8.84%；深成指报收于7790.82点，跌797点，跌幅9.29%，接近跌停，沪深股市主板共成交2007亿元，成交创出历史天量。
从历年中国股市的运行情况来看，大跌大涨背后往往都有重大政策或消息的影子。经历17年发展之后，中国股市仍然保留着“政策市”和“消息市”的明显特征。任何风吹草动都可能在股市上引起剧烈反应。尤其在当前的3000点历史新高位置上，和两会即将召开的背景下，投资者更是绷紧了神经。无论是机构投资者还是个人投资者都在这个敏感时期努力寻找政策变化的蛛丝马迹。因此，在这个高度紧张高度敏感的时期，即便是捕风捉影的传言也足以在市场上掀起滔天巨浪。
事实上，从消息面来看，虽然昨天并没有实质性政策出台，但利空传言却满天飞。凤凰卫视报道说，港交所最快在4月就能推出H股金融指数期货，而非原计划的三季度。应该说该消息对盘面有较大影响，H股金融股指数代表了内地几大权重银行股的走势，由于目前市场两地价格倒挂，预期该期货推出后，会放大内地银行股的波动，同时由于银行股目前内地股价高于H股，该期货推出将对银行股造成很大的压力。
此外，《华尔街日报》昨天也报道称，中国国务院已经批准了证券监管机构关于建立整治非法证券活动协调小组的申请。该协调小组将负责提出完善整治非法证券活动相关法律法规的建议，并提供政策解释，还将指导地方政府及有关部门按照法规做好相关工作。
在诸多传言中，即将开征资本利得税的消息应该是最具有杀伤力的一个。资本利得税似乎是证券市场难以解决的一个痛。1994年11月，市场一度流传国家将开征证券交易税和股票转让所得税，结果股指大幅震荡，投资者损失惨重。
考虑到沪深股市在过去一年半中已经出现了惊人涨幅，场中的获利盘已经十分庞大。开征资本利得税的消息使这些获利盘急于在政策实施前获利了结，以规避可能要交纳的大笔税赋。尤其是对机构投资者和基金来说，它们手中累计的获利盘更是巨大，获利了结更是一个迫切要求。这应该是昨天两市放出天量下跌的主要原因。
在一个尚不成熟的市场中，任何一个小小的变化都可能引发剧烈的跟风效应。在昨天的下跌中，跟风效应表现的尤其明显，在收盘前的半小时，几乎全部股票都接近跌停。导致这一现象的重要原因是短期流动资金严重过剩。这部分巨额流动资金是股市上的“热钱”，它进入时能掀起滔天巨浪，退出时则会形成万丈深渊。
不过，从整体上来说，中国经济和中国股市的基本面并没有出现明显改变，中国经济仍在高速增长，人民币升值也在继续，超低利率环境短期也难改变。因此，从长期看，中国股市长期走牛的基本态势并没有改变，不能从一天大跌就得出“牛走熊来”的结论，这次大跌应该只是一次“倒春寒”。
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（责任编辑：苗苏）
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