在2006年全球投资银行业的舞台上，中国几家银行无疑是最耀眼的明星。按照2006年最后一个交易日的收盘价格计算，中国工商银行的股票市值已经超过美洲银行，成为全球资本规模第二大的商业银行。而在此前一年，全球10大银行排行榜上还只能看到三家中国银行的身影，而且都排名靠后。
专门跟踪中国金融股票市场表现的新华富时25指数(FTSE/Xinhua)在过去一年里上涨了41%，充分反映出了中国银行类股票价格的惊人增幅。
大家可能还都记得，2005年初时，为了吸引战略投资者的关照，中国银行和中国工商银行的管理层们开出了许多优惠条件。当时，这两家银行都在为海外上市做积极准备。事实上，直到上市之前，中国工商银行和中国银行一直都被看做是中国政府拥有的国有企业，担当着国有企业提款机的任务。这两家银行不良资产率都比较惊人的。
在对中国银行和中国工商银行包装的过程中，国际金融机构发挥了重要作用。正是在一些跨国银行的参与下，中国工商银行和中国银行的财务报表才变得具有吸引力。
具有讽刺意味的是，按照西方投资者的观点来看，中国的国有银行是不可以看作是商业银行的——至少它们都不是西方意义上的商业银行。中国的国有商业银行是计划经济时代的产物。就在10年前，国有商业银行的最大使命仍然是为社会主义建设和国有企业发展提供资金。从很多意义上说，这些银行更象是从事金融业务的国有企业。
至于那些基本的银行守则和商业准则，国有商业银行的管理者们更多的恐怕是要听从政府官员的指令。
这就是国有商业银行对投资者缺少吸引力的原因所在了，在许多外国投资者看来，对中国的国有商业银行投资很难说是一场真正意义上的投资。
1998年中国政府开始对国有商业银行进行股份制改造。为了免除投资者的后顾之忧，中国政府注销了这些银行的绝大部分坏帐，并注入了大量资金以改善其资产负债结构。自1998年初以来，中国政府为银行股改注入的资金累计已经多达4340亿美元，几乎与瑞士一年的国内生产总值旗鼓相当。
2006年，中国银行和中国工商银行先后完成海外上市之后，投资者对中国国有商业银行的看法突然变得乐观起来。两家银行的股票在香港上市之后都出现了幅度惊人的上涨。它们回归大陆A股市场上的表现更是惊人，自上市以来，两家银行的股票价格最高都出现了近一倍的涨幅，完全可以说是到了炙手可热的地步。
如果仅仅从外观上看，工商银行和中国银行巍严壮观的办公大楼确实能给投资者带来自信的感觉。需要提醒的是，不要低估这些银行所蕴藏的风险，或许中国国有商业银行脱胎换骨的进程远远没有想象中的那样快。股票上市并不意味着国有商业银行股份制改造的彻底完成，或许前面的路会更加艰难。
目前，中国银行还没有一个全国联网的计算机系统能够把所有的客户信息集中起来，而且，腐败案件也时有发生。2006年4月份，中国银行因腐败牵连而受处理的分行、支行领导多达75人，牵涉到的资金多达7.37亿美元。这些可能都不过是冰山的一角。(本文来自：SeekingAlpha.com网站，编译时略有删节。)
（责任编辑：苗苏）
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