新华财经上海6月24日电（葛佳明） 随着2024年上半年步入最后一周，今年迄今一路“高歌猛进”的美股走势出现放缓的迹象，美股投资者也对美股的高估值愈发紧张。“美股今年还能涨吗？”再度成为华尔街投行们议论的焦点。

　　AI热潮推动大型科技股股价不断攀升，标普500指数今年至今涨幅达到了15.22%，其中60%的涨幅来源于英伟达、微软、Meta、谷歌母公司Alphabet和亚马逊这五大科技巨头。

　　

　　但从上周四开始，美股板块之间明显发生了轮动，因英伟达股价跳水造成整个科技股板块回调，而以周期性板块为代表的道指创近两个月最大周涨幅，上周涨幅达到1.45%。

　　

　　业内人士对新华财经分析称，英伟达登顶美股市值榜首后，因英伟达CEO黄仁勋等高管减持、外界对估值合理性的质疑、期权到期交割等因素加剧了股价波动，公司股价两天蒸发逾2000亿美元，并引发相关板块面临抛售压力。

　　业内人士称，大型科技股“熄火”后，美股或出现“跷跷板效应”，从科技股获利了结的资金，涌入传统价值、周期股避险。本周道指上涨1.45%，也是自5月中旬以来的最大单周涨幅。

　　对于美股后续走势，华尔街长期多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）认为，到2025年底，标准普尔500指数有望达到6000点，美国股市的牛市肯定会持续到2030年。

　　但根据媒体在6月17日至6月21日对586名投资者进行的调查显示，约一半的受访者表示，美股今年下半年将出现至少10%的回调。人工智能领域的意外风险和美国经济前景的潜在逆风，是投资者们最为担忧的两大因素。

　　那么美股最大上涨引擎骤然“哑火”，美股会否迎来拐点？英伟达触顶回落后，美股后续应该重点关注什么？

　　本周决定美股走势的两大关键要素

　　嘉信理财认为，本周的看点在于科技股调整是否结束，如果继续走弱，或许会出现资金向市场其他表现不佳领域的轮动，近期能源和金融板块有资金介入的信号。而美光科技财报以及英伟达年度股东大会有望成为决定人工智能热潮能否持续的关键因素。

　　美国存储芯片厂商美光科技本周即将公布最新财报，市场乐观情绪日益高涨。华尔街分析师预测，美光科技每股收益将达到0.50美元，同比增长135%；营收将达到67亿美元，与去年同期相比增长78.6%。

　　分析师称，当前存储芯片行业，仍主要以三星、SK海力士和美光科技三家厂商主导，虽然英伟达在本轮 AI 浪潮中领跑，但也被HBM“抓着命门”，当前 HBM 受限于产能不足，市场上供不应求，有望继续提价。在存储产品价格频频上涨的情况下，三家存储厂商的业绩有望继续向好。

　　当下，除了 HBM 的增量业务推动美光未来营收走势外，AI PC/Phone 的端侧故事开始让市场认为，传统端侧的内存也将升级以适应端侧算力提升，对于内存需求量将激增。

　　除美光外，英伟达将在6月26日举行年度股东大会，作为仅次于英伟达GTC大会的重大事件，投资者将密切关注管理层对英伟达现状和未来前景的表态。年度股东大会更加聚焦财务回报，届时将会有关于英伟达未来的业绩指引。

　　在英伟达股价飙升之际，投资者对英伟达股价的未来表现变得更加谨慎。分析师称，年度股东大会或许会在短期内支撑英伟达的股价，但对接下来2~3个月的走势，投资者还是应该保持谨慎的态度，不应过于乐观。

　　金融服务公司JonesTrading的首席市场策略师迈克尔·奥罗克（Michael O 'Rourke)认为，英伟达的业绩增速将不可避免地放缓，投资者可能会质疑英伟达股价持续上涨的合理性，股价涨势将难以维持。

　　今年美股是否还有上涨动能？

　　考虑到美国经济前景和企业盈利能力，接受媒体调查的多数受访者认为，今年美股有进一步上涨的空间，但涨幅空间不大。

　　媒体调查的中值显示，标普500指数在2024年底收于5606点，较6月21日的收盘价仍有3%的上调空间。美股投资者的预期较华尔街策略师的预期中值相比仍较为乐观。

　　数据统计显示，当前华尔街策略师们预计标普500指数在今年年底较当前水平基本持平。

　　有观点认为，当前散户和机构投资者对美股的乐观情绪高涨，这可以被看作“反向指标”。当市场情绪已经非常乐观时，投资者的预期会变得很高。这意味着很难再给市场带来正面的惊喜。

　　截至6月19日当周，美国个人投资者信心指数稳定在44%，较历史平均水平高出约8个百分点。美银全球研究的最新调查则显示，基金经理的信心处于2021年底以来的最高水平，他们正在削减现金头寸、增加股票配置。做多科技股的交易已连续第15个月保持最拥挤交易的地位。

　　美国领先的投资研究机构Ned Davis Research的策略师埃德·克利索德（Ed Clissold）等人在最新发布的报告中指出，目前美股的强劲上涨有基本的支撑，但随着时间的推移，考虑到投资者在下半年面临的所有问题——包括美联储货币政策和美国大选，美股的走势将令投资者保持谨慎的态度。

　　但埃德·亚德尼在近期接受媒体采访时再度重申了他对美股的看涨预测。埃德·亚德尼表示，鉴于美国经济的强劲势头，股市看起来正处于良好的轨道上。“市场对AI非常兴奋，且科技公司的业绩报告可以支撑投资者的乐观情绪。”