全球贸易谈判未果 市场阴晴不一

　　全球贸易摩擦的谈判并未出现实质性进展，更新北美自贸协定谈判仍欠临门一脚，欧盟、日本和中国与美国的谈判亦未正式展开。全球市场面对种种不确定性，反应各不相同。

　　美国和墨西哥达成双边自由贸易协定后，加拿大随即加入三边自由贸易协定的谈判，但加拿大加入后，并未如美国所愿很快达成三方协议，美加核心分歧依旧悬而未决。

　　目前，美国和加拿大的分歧目前主要集中在乳制品准入、现有协议第19章的争端解决机制及加拿大对本国媒体企业的文化保护方面。随着10月1日更新北美自贸协定谈判截止期限日益迫近，这最后一步能否跨越决定新的三边协议是否能最终达成。

　　美国和欧盟方面，欧委会主席容克7月中旬出人预料地与美国达成意向，欧盟同意未来从美国进口更多大豆和液化气，双方商定要谈论取消工业关税的问题。但美国不愿意讨论取消汽车税的话题。

　　美国和日本方面，据日本NHK9月12日报道，美日双方代表一致表示，将开展相关协调，争取在本月21日进行第2次磋商，预计谈判内容会包括汽车关税、农产品市场开放等相关建设性问题。在8月份第一轮美日部长级会谈中，日美两国气氛尴尬地结束了谈判。两国在主要议题的谈判中均处于对立状态，一是贸易规则上，美国要求签订双边贸易协定，而日方则重视跨太平洋伙伴关系协定等多边框架；二是市场开放上，美国一直要求日本扩大汽车进口和开放牛肉市场。双方仅达成制定共同策略促进贸易发展的共识。日本媒体认为，若双方都不改变主张，两国此后的贸易磋商可能会丧失方向。

　　在全球经济复苏受到贸易摩擦困扰的背景下，大宗商品整体承受着一定的价格下行压力，黄金的避险功能则逐渐显现。

　　目前，美国12月期金价格在每盎司1200美元左右震荡。不少专业机构看多黄金，截至9月11日当周，黄金的净空头仓位较前一周下降了9%。分析师称，此前尽管外界担心全球贸易冲突和新兴市场经济体的动荡，但黄金价格却并未从中获益。但如果这些风险加剧并开始对股市产生更大的影响，贵金属可能处于有利地位。

　　原油市场上，自今年7月以来，两种相反的意见一直左右着全球原油价格的走向。一种看法认为，在伊朗受制裁引发供给短缺的大背景下，油价继续上涨直至100美元/桶将是大势所趋。而另一种意见则认为，贸易战引发的需求下行预期终将会压倒供给不足的忧虑，最终把油价带回50美元/桶左右的区间。目前来看，原油价格的拉锯战没有终结的迹象。

　　贸易摩擦的长期化趋势也抑制了工业金属价格的上升。伦敦金属交易所(LME)工业金属价格多数行情不振。目前三个月期铜报每吨不到6000美元。分析师认为，海外市场目前更多关注宏观环境变化，在全球贸易摩擦加剧、美联储加息周期、新兴市场债务风险上升等担忧之下，海外市场整体情绪已转向空头。