本报记者 刘 琪

　　见习记者 韩 昱

　　在宣布加息75个基点两天后，当地时间6月17日，美联储发布半年度货币政策报告（以下简称《报告》）称，美联储货币政策委员会意识到，高通胀给人们带来了巨大的困难，特别是对那些最没有能力满足更高的必需品成本的人。委员会对恢复价格稳定的承诺是“无条件”的，这对于维持一个强大的劳动力市场是必要的。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受《证券日报》记者采访时表示，此次美联储发布半年度货币政策报告比较罕见地采用了“无条件”这一表述，措辞鹰派，释放了美联储货币政策委员会坚定控通胀的决心。此外，保持物价稳定则是美联储政策调控的另一核心目标。

　　针对上半年的美国经济形势，《报告》提出，今年上半年，通货膨胀仍然远远高于联邦公开市场委员会（FOMC）2%的长期目标，一些通胀指标上升到40多年来的最高水平。这些价格压力反映了供需不平衡，能源和食品价格上涨，以及更广泛的价格压力，包括极度紧张的劳动力市场带来的压力。在劳动力市场上，需求仍然强劲，而供应仅有小幅增长。因此，失业率明显低于FOMC参与者对其长期正常水平的估计中值。

　　在货币政策方面，美联储表示，“为了应对持续的巨大通胀压力和紧缩的劳动力市场，美联储货币政策委员会自去年秋天以来一直在调整其政策和沟通。委员会缩减了证券的净购买量，并开始比预期更快地减少这些证券持有量，同时也开始迅速提高利率。对利率和资产负债表的调整在坚定货币政策立场以支持委员会的最大就业和价格稳定目标方面发挥了作用。”

　　美联储在今年3月份、5月份和6月份的货币政策会议上分别加息25个、50个和75个基点，目前联邦基金利率目标区间已上调至1.5%至1.75%之间。而且，美联储在3月份结束资产购买计划，并从6月份开始缩表。

　　对于后续的加息幅度，美联储主席鲍威尔在6月份议息会议后的新闻发布会上表示，通胀压力使得美联储选择6月份加息75个基点。但是加息75个基点的举措不会成为常态，美联储下次利率决议将在加息50个基点和75个基点之间选择。

　　不过，有美联储的官员支持下个月继续以75个基点的幅度加息。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利6月17日表示，支持美联储6月份加息75个基点，并可能支持7月份再采取这样的行动，即继续加息75个基点。同时，他认为，7月份会议之后的“审慎策略”可能是继续加息50个基点，直到通胀率顺利降至2%。

　　东北证券首席宏观分析师沈新凤对《证券日报》记者表示，因为通胀预期持续上涨，美联储需要采取激进手段为后续操作留出空间。在目前劳动力市场紧张，通胀压力显著的背景下进行激进加息是合理的，而后期随着通胀缓慢回落以及美国经济增速放缓风险持续影响，下半年美联储加息的速度与单次会议加息幅度或将逐渐降低。

　　周茂华认为，从近期美联储政策会议释放的信息来看，年内剩下四次会议仍需要加息175个基点。由于美国目前面临的通胀成因较为复杂，5月份数据显示美国通胀压力继续增大，美联储政策倾向于“靠前发力”，且目前美联储处于加息中段，7月份美联储加息75个基点的可能性正在加大。