美企业大规模破产潮迫近商业贷款收紧或是炸弹

2008年09月11日 14:14 来源：广州日报

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·6.7亿罚单:被删邮件露马脚

    截至今年7月11日，美国小企业获得的贷款较去年同期减少10%，而总贷款额降幅接近3%，是自2001年信贷开始收紧以来最大的年跌幅。商业贷款被收紧将是美国经济下一个未爆的炸弹。

    同时，共有7.5%的公司债价格目前处于濒临违约债券水准，这表明在2009年年底前将会出现970亿美元的债券违约。而这一现象“表明企业破产数量料将在2009~2010年期间达到纪录水准”。

    中小企业

    贷款额降幅为7年来最大

    美国自爆发次贷危机以来，随着失业率上升和经济恶化，美国银行业涉及小型企业的呆坏账也大幅增加。分析表示，因楼市崩溃而导致的次贷危机已进入一个全新及可能更危险的阶段，商业贷款被收紧将是美国经济下一个未爆的炸弹。

    据美联储数据显示，美国企业所取得的两种主要信贷??包括来自银行的商业及工业贷款，以及无需抵押物的“商业票据”??总贷款额从去年的3.36万亿美元降至今年的3.27万亿美元，降幅接近3%，按年计算，是自2001年信贷开始收紧以来最大的年跌幅。另外，美国小型企业管理局(SBA)表示，截至今年7月11日，小企业获得的贷款较去年同期减少10%。

    分析表示，甚至在今年初，银行对企业及消费者的贷款额还以双位数字增长，但到6月中，银行信贷数量已较去年同期下降6%，这意味着贷款额减少了1500亿美元，比美国政府为刺激经济而向国民发放退税支票的总额还要多。

    据悉，美国银行不单拒绝向风险较高的公司作出借贷，也收紧对经营情况良好的公司的贷款额度。就算有企业能取得银行贷款，利率也较以往高，而且需要更长时间申请。据美联储4月份进行的季度调查显示，美国有55%的银行收紧了对年销售额低于500万美元的中小企业的放贷标准，远高于1月季度调查时的30%，而70%的银行更以较高的利率批出贷款。

    分析指出，中小企业是美国经济发展的支柱，也创造了美国最多的就业职位。而银行收紧对中小企业的信贷，将令美国经济复苏更加遥遥无期。

    大型企业

    公司债价格濒临违约水准

    在中小企业商业贷款受阻的同时,高收益刊物Leverage World出版商、美林前高收益投资策略部门主管Christopher Garman表示，美国投资级别的债券中，濒临违约债券价格交易的数量已升至接近历史高点，这表明，一波大型企业破产即将来临。

    据悉，当债券收益率较可比美国公债收益率高出超过1000个基点时，该债券即被认为是受压或濒临违约的债券。

    Garman表示，以票面价值计，约有1.8%的高等级债券目前的交易价格处于濒临违约债券水准，略低于历史高点的2.4%。同时，约有27.2%的高收益债券以面值计处于受压状态。并且，更危险的是,高等级债券目前占据了濒临违约债券总量中的近20%，也就是说有近70种高等级债券濒临违约。

    “史上最大规模的企业破产案发生之前，债券受压水准通常都会达到这一水准。”Garman表示。

    Garman表示，包括高等级及高收益率债券在内，共有7.5%的公司债价格目前处于濒临违约债券水准，这表明在2009年年底前将会出现970亿美元的债券违约。而这一现象“表明企业破产数量预计将在2009~2010年期间达到记录水准”。

    据悉，如此之高的债券受压水准曾在2000~2002年的信贷下滑期间出现过，记录中规模最大的企业破产案均在此期间爆发。

美企业大规模破产潮迫近 商业贷款收紧或是炸弹

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