港币联系汇率制度面临考验

    去年以来，人民币升值的步伐持续加快。昨日，美元对人民币汇率中间价破7.80关口，收报7.7949元，港币对人民币跌破1：1，报0.9996，从而结束了“港币比人民币更值钱”的历史。

    以目前人民币的升值趋势来看，人民币将长期持续强势，而港币对人民币的汇率走势将走弱，这无疑将对香港的联系汇率制造成很大的影响，实施23年之久的港币联系汇率制正面临考验。

    香港货币制度应引入人民币因素

    “预计今年内人民币将再升值5%左右，但是在人民币未实现自由兑换前，港币不可能与人民币挂钩。”中银香港高级经济研究员黄少明昨在接受本报记者采访时表示。即使在人民币成为可兑换货币后，港币立即与人民币挂钩似乎也不合适，因为香港与内地经济周期仍有较大差别，内地经济高速增长，人民币潜在升值动力强劲，港币与之挂钩，就需跟随人民币的上升而不断调整，这不利于香港金融市场竞争力的提高，也不利于其平稳发展。

    汇丰银行中国区首席经济师屈宏斌在接受本报记者采访时也表示，港币联系汇率制不可能因为人民币升值就结束，因为这将会对香港金融市场起到较大的影响。他预计，美元对人民币汇率年内将见7.50。

    香港金管局近期也一再重申，联系汇率制度自实施以来，一直行之有效，无意改变该制度，经过对内地和香港经济周期和发展模式的研究之后，香港金管局认为美元仍是港币最合适的挂钩对象。

    不过，黄少明表示，一旦条件具备，香港货币当局就应不失时机地修订或调整现行联系汇率制度，扩大港币价值决定基础，建立与人民币之间的价值联系。他建议，人民币实现自由兑换后，港币可以保持与美元的挂钩关系，但应对现行制度作一些修订，增加反映人民币价值的机制或因素，这种制度可称为“双挂钩制度”。

    可逐步放宽人民币浮动范围

    “从目前中国经济和金融体系的情况来看，人民币更具弹性制度改革的条件已经具备。”中银香港高级经济研究院黄少明在接受本报记者采访时表示，从经济发展角度来看，2003年以来，中国经济进入了新一轮上升期，每年增幅高达10%以上，这为人民币汇率的进一步改革奠定了强大的经济基础。在经济发展的同时，内地企业经营及盈利能力显著提高，抵抗汇率风险能力显著加强。

    黄少明建议，目前人民币可逐步放宽浮动范围，提高汇率机制的弹性和灵活性，从而为最终实现人民币自由兑换铺平道路。他认为，目前每日0.3%的浮动幅度微乎其微，对增加机制弹性的作用十分有限。

    屈宏斌也认为：“的确，从宏观角度来看，中国经济和企业已为进一步的汇率改革作好了准备，银行体系也在不断完善，中国政府在汇率改革方面也积累了丰富的经验。”