里昂证券与官方PMI指数缘何不同

    针对日前发布的官方采购经理人指数(PMI)与里昂证券统计数据的差别，中国物流与采购联合会表示该协会所公布的PMI指数覆盖面更广，调查渠道也更为可靠。

    中国物流与采购联合会公布的数据显示，3月全国制造业采购经理人指数为52.4%，高于上月3.4个百分点，该指数从去年12月起连续4个月回升。

    这是官方PMI指数在连续6个月的低迷以后，首次超过50%这一标志经济收缩与扩张的临界点。

    然而和物流与采购联合会此次公布的数据不同，里昂证券此前公布的3月PMI为44.8%，比二月略为下降。

    中国物流与采购联合会高级经济师陈中涛在接受采访时表示，两者使用了相同的分析方法，数据不同主要由于取样差异。物流与采购联合会的取样企业约有730家，较里昂证券取样的400多家企业覆盖面更为广泛，并且确保其统计样本中均衡涵盖了大中小型企业。

    里昂证券经济研究主管部门负责人因事未能接受新华社记者采访，但向记者提供了一份该公司的研究报告。报告中承认了在取样数量上的差距，但强调造成这种差异的原因是季节性调整。

    这份4月1日发布的报告中说：“的确，中国物流与采购联合会的统计样本覆盖范围更广……因此中国物流与采购联合会所做调查的标准误差约比(里昂证券发布的)中国PMI指数的标准误差小25%。”

    “然而这些仅是学术问题，更重要的原因在于数据的季节性调整。”报告中说。

    里昂证券表示，由于2月和3月天数不同，而且3月份的PMI指数受到中国农历新年假期的影响，因此需对3月份PMI进行调整。尽管双方均对原始数据进行季节性调整，但物流与采购联合会的3月PMI指数通常仍因受到季节性的影响而偏高大约三个百分点。

    中采咨询总经理于颖承认，从短期波动幅度来说，相对于物流与采购联合会的数据，里昂证券的数据波幅可能更小一些。纵观历史数据，可以发现其曲线显示出较为平滑的特征。

    “其实2月份PMI数据回升至49.0%之后，我们已经做出3月份数据回升至50%以上的预期，数据的表现一点也不让人意外。”于颖认为，3月数据回升也存在季节性因素的影响，从历史经验来说，三四月份正是传统企业开工旺季，因此企业开工量回升，生产出现转好趋势。

    陈中涛还认为，中国PMI指数连续四个月上升，除季节性因素外，与国民经济发展趋势是大体一致的。

    中国国家统计局局长马建堂也同意这一观点。他表示，PMI指数的连续回升和自己在调研中感受到的各地显露出来的积极变化，不仅表明中央扩大内需、促进增长、调整结构、深化改革、改善民生的一揽子政策已经明显见效，而且意味着中国经济很可能已企稳回暖。

    中国PMI指数是由国家统计局和中国物流与采购联合会共同合作完成的，以保证调查渠道的可靠性和严谨性。

    针对3月份制造业采购经理调查情况，特约分析师张立群认为：“3月份PMI指数在连续6个月低于50%以后，首次超过50%，特别是生产指数和新订单指数已连续两个月保持在50%以上，预示经济增长将呈现由低转高的变化。”

    张立群表示，随着政策效果的显现，预计二季度经济增长率将继续提高。