NYMEX的商业模式
在简单回顾了NYMEX辉煌的发展历程之后，让我们追本溯源，分析一下支撑NYMEX高速发展的商业模式（business model）到底是什么？作为全球能源和金属品行业主要的金融服务提供商，NYMEX的日常经营活动是由三个业务单位构建的：（1）标准期货与期权合约的交易服务；（2）OTC市场的交易和结算服务；（3）市场数据和信息服务。这三个业务单位代表了三种不同的商业模式，即通过某种方式（how）传递基于一定产品和服务的价值和利益（what），以满足不同的目标客户（who）的价值需求。下面，我们将逐一对NYMEX的各个商业模式进行分析。
一、标准合约交易
NYMEX为标准期货与期权合约提供交易和结算服务，其经营范围包括：（1）能源类期货和期权合约，如原油、天然气、暖油和汽油合约等；（2）金属类期货和期权合约，如黄金、白银、铜和铝合约等；（3）软商品期货合约，如咖啡、可可等。
NYMEX标准期货交易是通过传统场内交易和电子交易两种方式将服务传递给目标客户的。传统场内交易是由场内经纪人采用公开喊价（open outcry trading）的方式进行的。目前，NYMEX26％的期货与期权交易是通过公开喊价的方式进行的，其中，能源类期货在NYMEX分部进行交易，金属类期货交易在COMEX分部进行交易。相对于现代的电子交易，传统场内交易存在成本高、效率低等弊端。
除了传统的场内交易以外，NYMEX还积极推动电子交易平台的建设和应用，来扩大期货产品的销售渠道。NYMEX与CME签订了技术服务协议，于2006年11月将能源和金属类的产品移至CME Globex电子交易平台，至此实现了其产品每周5天、每天24小时不间断的交易。2007年，该项技术服务协议进一步推广至NYMEX的期权合约。
期货市场的参与者通过交易所这一中立的、透明的平台进行套期保值、投机套利。随着近年来电子交易的推广，NYMEX的客户基础得到了扩充，不仅包括能源与金属类的制造商和消费者，还包括投资银行、资产管理基金、对冲基金等金融服务公司。此外，NYMEX还通过和CME的技术服务协议，进一步扩充了它的客户基础，从而吸引了更多的CME Globex电子交易平台上的欧洲和亚洲客户参与交易。
NYMEX商业模式示意图
二、OTC市场服务
由于期货交易所标准化合约的交易月份、规格等内容不一定满足某些交易者的需要，OTC市场应运而生，它可以为市场提供更加灵活的、结构化的产品。不过，OTC交易的参与者通常要面临较大的交易对手风险。例如，次贷危机中的贝尔斯登就是信用衍生品市场上大型的交易对手。因此，针对 OTC交易，建立健全处理交易、减少交易对手风险的制度就显得非常必要。NYMEX为OTC市场提供了交易和结算的平台，以此减少交易双方的信用风险，提高资金的使用效率。
NYMEX的OTC市场服务是通过ClearPort交易和结算平台完成的，ClearPort交易平台是于2003年开发的，主要服务于场外交易的能源类期货产品。ClearPort结算平台的业务涉及场外交易的结算、ClearPort交易平台上能源类产品的期货转现货（exchange-for -physical，EFP）和期货转掉期（exchange-for-swap，EFS）。
三、市场数据服务
NYMEX提供在交易所交易和结算的期货和期权合约价格的实时数据和历史数据，数据内容包括买入价、卖出价、交易规模等等。为了满足市场对定量分析的需求，NYMEX还对原有市场数据产品进行了扩充，增加了数据库、分析工具等服务内容。
NYMEX将这些数据卖给全球近160家市场数据提供商，这些数据提供商再将NYMEX的数据和其他来源的数据整合在一起，然后打包销售。2005年以来，交易所将数据库、新闻和定量分析工具进行整合，为互联网和通讯用户提供增值服务。
从各个商业模式的关系来看，NYMEX是一家实行相关多元化战略的公司，具有协同作战、分散风险的优势。协同效应是指通过各个业务单位的相互协作，使得企业的整体价值大于各个业务单位价值的简单加总，它是企业多元化战略成功的关键。NYMEX的业务紧紧围绕着能源和金属衍生品交易展开，相关的行业知识、市场信息和客户资源是各个业务单位顺利运转的基础，因此具有较强的协同效应。
例如，NYMEX的市场数据和资讯服务的数据产品直接根据交易所内部的交易情况采集而成，边际成本低，而盈利空间却很大。这一业务单位目前已经成为交易所主要的收入来源之一，2007年NYMEX市场数据服务费收入为9595．1万美元，占整个营业收入的14.24％。
而且，任何一种产品或者市场都有发展、成熟、衰退的周期，这种多元化战略能够帮助交易所应对复杂多变的市场环境，增强企业抵御市场风险的能力。
NYMEX2005年—2007年的营业收入（单位：千美元）
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