数据简报:“沃尔克规则”的主要内容和名称由来

　　美国监管机构12月10日投票通过了“沃尔克规则”(Volcker rule)，美国主要银行从此将面对一种新的世界秩序。“沃尔克规则”将使得华尔街更难进行可能再次威胁金融体系安全的高风险投机。该规则对银行的经营方式进行约束，禁止它们用自己的账户投机（即所谓的自营交易），并要求银行首席执行官承担更大责任。沃尔克规则旨在遏制银行冒险行为。

　　据标准普尔(Standard & Poor's)估计，该规则会通过降低收入和增加合规成本让美国最大的八家银行每年税前盈利合计减少至多100亿美元。

　　这份953页的规则是2010年《多德-弗兰克》(Dodd-Frank)金融改革法案的一部分，它对银行展开证券交易的方式进行了约束和限制。具体来说，该规则会抑制银行用自有资金押注的能力，迫使银行在代客户交易与限制其风险和所谓自营交易之间划清界限。

　　沃尔克规则（Volcker Rule）前言中称，银行必须“一开始”就确保对冲交易的目的在于降低风险，同时要以银行实体的相关分析为基础。这些分析主要是对对冲工具、策略、技术和限制的合理性分析，以及对对冲交易与潜在风险的相关性进行分析。前言中称，银行将必须制定书面政策和程序来确定可能用于对冲的工具和头寸，以及对对冲头寸规模和持仓时间的限制。前言还指出，银行必须说明对冲交易偏离计划时的应对举措。银行必须说明，当交易员试图进行的对冲交易在限制、头寸种类、策略或技术方面超出权限，那么该采用怎样的升级和审批程序。

　　尽管规则的最终文本没有规定银行应以何种方式对冲，但规则称，为避免对冲交易违反自营交易禁止规定，银行必须证明对冲交易的目的是降低风险。规则要求银行提前出具对冲策略的设计方案，并针对偏离对冲计划的情况制定批准程序。

　　此外沃尔克规则还明确表示，银行必须实施一套方案，以便在对冲交易持续期间审查、监控以及管控其对冲活动。

　　名称由来

　　这一规定以美联储(Fed)前任主席保罗-沃尔克(Paul Volcker)的名字命名。沃尔克曾经想要禁止银行从事投机活动，他表示正是这类投机活动帮助引发了2008年的金融危机。

　　市场反应

　　批评人士称，沃尔克规则禁止从事自营交易，将使银行收缩允许进行的业务活动，例如代表客户交易的做市，因为银行会担心发生意外违规的情况。这些人士称，由于随时准备买卖资产的机构数量减少，投资者将受到损害，最终殃及总体经济。

　　美国银行家协会(American Bankers Association)表示，这套“庞大、高度复杂而且繁重的法规”将令银行和客户遭遇极大困境，该法规将导致提供某些金融服务的难度太大，而这些服务对金融体系并不构成风险。