百世物流欲赴美上市 有望冲击“通达帮”前三名

　　■本报记者 刘斯会

　　继顺丰、三通一达之后，又一家快递企业准备冲刺IPO。

　　6月26日，百世物流向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO招股书，拟融资7.5亿美元。招股书显示，百世物流最大股东为阿里巴巴，持有75831692股，持股比例为23.4%，第二大股东为百世物流创始人周韶宁，持有47790698股，持股比例为14.7%。

　　百世物流第三大股东为CR Entities，持有36589651股，持股比例为11.3%，第四大股东为IDG，持有20200522股，持股比例为6.2%，菜鸟网络持有18243557股，占股5.6%。

　　不过，对于具体上市时间，百世物流相关负责人暂时还不愿意对媒体透露过多信息。

　　百世物流欲美股上市

　　百世物流6月26日向美国证券交易委员会提交IPO招股书。

　　资料显示，目前该公司最重要的股东为管理层与阿里系持股，其中阿里系合计持股29%（阿里巴巴23.4%+菜鸟物流5.6%），管理层持股18%（其中公司创始人兼CEO周韶宁持股14.7%），双方持股合计近半。

　　当前，菜鸟网络董事长童文红、阿里巴巴副总裁陈俊是百世物流的董事。

　　招股说明书显示，百世物流计划发行美国存托股票(ADS)，股票将以百世有限公司(Best Inc)的名称交易。

　　百世物流称，本次发行前，公司将会把股本分为A、B、C三类普通股。其中，A类普通股每股拥有1票投票权；阿里巴巴和菜鸟物流将持有所有B类普通股，每股B类股拥有15票投票权，可在任何时间转化为A类普通股；C类普通股由周韶宁持有，每股C类股可获得30票投票权。

　　百世物流将利用IPO收益进行业务扩展。按照招股说明书显示，过去三年，百世物流的营收增长了3倍，但连年亏损，2014年至2016年分别亏损12.9亿元、53.5亿元、56.1亿元人民币。2017年第一季百世物流的营收为32.48亿元（4.719亿美元），较上年同期14.77亿元大幅增加119.8%，亏损幅度收窄，降低到4.2亿元人民币。

　　公开资料显示，为冲击上市，整个2016年，百世物流一共获得了7.6亿美元的融资。去年融资时，百世估值超过30亿美元。

　　上市或为并购铺垫

　　对于百世物流赴美上市，业内评价不一，有分析人士提醒道，在美国上市的中国公司表现参差不齐，以中通为例，从去年10月份上市后中通快递股价就跌了26%。

　　不同于其它快递公司，百世物流不仅仅是一家快递公司，其快递业务为公司于2010年收购的汇通快递更名而来。除快递外，百世的业务还包括供应链管理（以线下的百世云仓设施作为基础）、快运（零担）、百世店加（专注便利店渠道）等。

　　按照2017年1月份至5月份财务数据显示，百世主要收入来源依次是快递（64.5%）、快运（17.2%）、供应链管理（9.5%）、店加（8.4%）与其他（0.4%）；而在毛利端，除了供应链管理能够实现稳定利润之外，其余板块仍然处于“量先于利”的状态，即尽管业务量正以远超同行业的速度攀升，但目前仍未实现盈利。

　　对此，快递专家赵小敏在接受《证券日报》记者采访时表示，百世物流即将挂牌上市，那么百世物流也将毫无疑问的加入“三通一达”公司的排名争夺战中，不过值得注意的是，与“三通一达”快递公司相比，百世物流的业务布局相对完善，同时也是科技含量较高的企业。此外，百世物流的管理团队家族化背景较弱，大部分都是跟随周韶宁多年的同事，团队整体价值观和理念一致，执行力较强。

　　按照赵小敏预计，2017年年底，百世物流有机会冲击‘通达帮’快递企业的排名，根据近两季度百世业务量增速，百世大概率会占据通达帮前三名的位置。

　　不过其同时表示，百世物流的市场化力度还有待加强，产品的多品类拓展速度要加快，需要提升公众对百世物流品牌的认知度。在提高业务量排名和服务质量排名过程中，百世物流同时还需要提升公司的盈利能力，公司完成上市后，百世物流应提高资本利用率和资产转换率，提升ROE标准，“现在是快递企业与时赛跑的阶段，先上市的快递企业可以快速并购解决这个问题。”赵小敏补充道。