中美汇率达成共识 有助于稳定市场预期

　　专家表示，人民币大体消化了汇改前积累的贬值压力，不存在持续贬值基础

　　■本报记者 傅苏颖

　　“总体来讲，对全球来说，有着重要影响力的两国，宣布不通过竞争性贬值等手段来刺激经济，并加强政策的协调和沟通，有利于市场的稳定以及带来好的市场预期。” 中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对《证券日报》记者表示。

　　在《中美元首杭州会晤中方成果清单》中，中美双方共同重申在G20达成的关于汇率的承诺，包括将避免竞争性贬值和不以竞争性的目的来盯住汇率。中方将继续有序向市场化汇率转型，强化汇率双向浮动弹性。中方强调人民币不存在持续贬值的基础。双方认识到清晰地进行政策沟通的重要性。

　　赵锡军认为，上述关于汇率的共识是双方经过多轮沟通的结果。去年年底到今年年初，人民币汇率波动的加大对中国、亚太地区乃至全球的经济和金融市场的稳定都是不利的，因此，通过此次达成共识，将有利于人民币汇率维持在相对稳定的状态。同时，在此基础上，人民币汇率将按照市场化的原则继续向前推进，汇率的波幅也将进一步放松。

　　此外，赵锡军认为，可以预见的是，由于汇率的波动对双方的汇率都将产生较大的冲击，因此，双方也认识到政策沟通的重要性，从美方来看，美国货币政策变化的沟通和协调显得尤为重要，而中方如有一些影响汇率的政策也会向美方提出并做好事先沟通，对稳定市场将起到积极的作用。

　　苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任、高级研究员黄志龙对《证券日报》记者表示，中美共识包括三方面内容：一是对于全球汇率问题。双方承诺应避免竞争性贬值和不以竞争性的目的来盯住汇率，实际上这不仅是对于人民币汇率提出的要求，也是对其他发达国家货币和新兴市场国家货币汇率稳定提出的要求。因为人民币汇率稳定不仅取决于美元走势，也取决于其他国家的汇率政策和币种走势，如果其他国家都放任汇率大幅贬值，那么人民币也必然积累贬值压力。在此情况下，人民币汇率稳定的压力将越来越大。

　　二是关于人民币汇率形成机制的问题。事实上，人民币自去年“811汇改”以来一直都在向市场化改革方向推进，目前人民币汇率定价机制为“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”，这一汇率形成机制透明度更高，可预测性更强，有效避免了市场的恐慌情绪。当前，人民币汇率经过一年多的小幅贬值，大体消化了汇改前积累的贬值压力，已不存在持续贬值的基础。

　　三是关于汇率政策沟通问题。这一问题主要还是美联储的加息政策问题，中国要求美方的货币政策应充分考虑其外溢效应。因此，美联储的货币政策，应与包括中方在内的各国货币当局进行充分沟通，提前消化加息对汇率波动带来的风险，并有相对应的措施。