人民币三日下跌541个基点 系投机力量作祟

　　无论从当前经济基本面和资金层面来看，都不支持汇率短期波动的走势

　　■本报记者 傅苏颖

　　《证券日报》记者获悉，人民币对美元汇率中间价25日报6.5120，较上一个交易日大幅下跌222个基点，创3月28日以来新低，连续三日下跌，累计下跌541个基点。在岸人民币汇率仍有上涨，截至记者发稿，在岸人民币对美元汇率报6.4970，较上一个交易日上涨45个基点。此外，离岸人民币汇率出现小幅下跌，离岸人民币汇率报6.5071，较上一个交易日小幅下跌9个基点，两岸汇差为101个基点。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对《证券日报》记者表示，本周将迎来美联储议息会议，人民币汇率的走势主要受到市场投机力量的影响，市场投机者对赌美联储议息结果而使得人民币汇率出现了震荡，但实际上，无论从当前经济基本面和资金层面来看，都不支持汇率短期波动的走势。

　　赵锡军认为，在全球主要经济体实行负利率政策的背景下，短期投机行为导致汇率频繁波动会成为新常态。人民币对美元汇率走势今年以来出现了几次反复，此次汇率的波动可以看成是人民币过去一段时间反弹后的短期调整，投机行为获利抛售人民币，而投机行为借机进一步做空人民币。

　　不过，中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟表达了不同的观点，他对《证券日报》记者表示，目前市场投资者大多认可这样的逻辑，即中国经济复苏引发大宗商品市场反弹，所以人民币汇率与大宗商品走势接近。近几天的市场走势很难说是投机力量导致的，因为这么多市场被同一伙势力操纵的可能性较小，可以理解为市场正常调整。美联储议息会议也是一个因素，会前盘整的可能性较大。

　　民生证券研究院高级宏观研究员朱振鑫对《证券日报》记者表示，短期来看，在内部经济企稳和外部加息预期缓解的双重因素作用下，人民币汇率贬值压力不大。

　　赵锡军认为，随着此前IMF宣布我国纳入SDR，我国的汇率政策将更多的服务于国内经济和结构性调整，事实上，略微低估的汇率有利于我国实现稳增长的目标。而随着监管的更加规范和细致，两岸汇差保持在一定的范围内也有助于人民币汇率的稳定。