加息对日本经济有何影响

　　在日本通胀升温的情况下，日本央行近日宣布加息，将政策利率上调至约17年来的最高水平。与此同时，日本央行还提高了今年核心消费者价格指数（CPI）的预测值。有分析人士指出，日本央行加息基于其对物价和经济形势的判断，此举将对日本经济产生何种影响仍然有待观察。

　　当地时间1月24日，日本央行宣布将政策利率从0.25%上调到0.5%。上一次日本央行政策利率达到0.5%水平还是在2008年10月。而自1995年9月以来，日本央行政策利率就没有超过0.5%。

　　此轮加息实际上是2024年日本央行开启加息周期的延续。日本央行曾长期实行负利率政策，直到2024年3月将政策利率从-0.1%提高至0~0.1%。2024年7月，日本央行再度将政策利率上调到0.25%，此后便按兵不动。

　　日本央行行长植田和男表示，如果经济和价格走势符合预期，日本央行将继续加息。根据日本央行的公告，即使在利率上调后，日本实际利率仍将维持负值，宽松的金融环境将持续。

　　中国社会科学院日本研究所研究员李清如表示，日本央行此轮加息的主要依据还是核心CPI上涨，且日本央行认为日本已经实现了物价和工资的良性循环。

　　日本经济曾长期处于通缩状态，为此日本采取了宽松货币政策，并将通胀率保持在2%定为政策目标之一。而在过去3年多，由于能源危机和日元贬值等因素，日本的通胀水平逐渐上升，2024年基本稳定在2%以上。

　　根据日本总务省近日公布的数据，2024年12月，日本去除生鲜食品后的核心CPI同比上涨3.0%至109.6。这意味着日本核心CPI已经连续40个月同比上升。2024年全年，日本核心CPI平均同比上涨2.5%。在这之中，能源以及食品价格指数是推动物价走高的主要因素。例如，2024年12月卷心菜的价格同比涨幅达到125.7%，普通粳米的价格同比涨幅达到65.5%。大米价格上涨催生“大米荒”，日本政府近日考虑首次投放储备米以缓解供应紧张情况。

　　在最新发布的经济与物价形势展望报告中，日本央行还上调了未来两年的核心CPI预测值。其中，2025年核心CPI预测值上调到2.4%，2026年核心CPI预测值上调到2.0%。

　　在通胀升温的同时，日本经济呈现出一定的复苏态势。根据日本政府的数据，2024年前三个季度，日本经济环比增速分别为-0.6%、0.5%和0.3%。日本央行预测2025年和2026年日本经济将继续复苏。

　　在日本央行看来，加息能防止通胀过快上涨，稳定物价，同时不会对经济产生抑制作用。但是有分析人士指出，日本经济目前面临国内外多种不确定因素，加息能否助力日本经济走上良性循环并不确定。

　　日本经济目前面临的挑战之一，是居民消费意愿和能力不足，而这与日本的物价上涨有关。受能源和食品等价格上涨影响，日本实际工资至2024年5月曾连续26个月同比下降。从2024年8月起，日本实际工资再度出现下滑。工资增长赶不上物价上涨的后果就是居民消费意愿和能力下降。从2024年8月到10月，日本实际家庭消费连续3个月同比下滑。

　　李清如认为，正是由于生产和生活成本上升，日本的企业和居民都感受到很大压力，所谓的“物价上涨—工资上涨”和“收入提高—消费增加”的良性循环其实缺乏实感。

　　近两年日本政府对企业加薪一事颇为重视，2024年春季薪资谈判后企业平均加薪率超过5%，今年的薪资谈判结果如何将影响到日本央行的下一步决策。据多家经济机构预测，今年日本央行可能还会再有一两次加息。

　　然而，加薪也会对一些企业造成压力。据日本一家调查机构的数据，2024年日本负债超过千万日元的公司破产数量超过1万家。对一些中小企业来说，物价上涨和工资增长导致企业的生产经营成本增加。对于一些参与进出口贸易的大企业来说，日元贬值增加了进口成本，不过也有利于出口。

　　分析人士认为，在美联储降息的背景下，日本央行加息有助于缩小日美利差，从而推动日元走强，这可能会降低日本企业的进口成本。但是，美国经济政策的不确定性对日本经济来说是一大变数。虽然美国政府尚未宣布对进口的日本产品征税，但美国对加拿大和墨西哥产品征税将影响到在这两个国家有业务的日本企业。不久前，日本制铁公司收购美国钢铁公司遇挫表明，日美贸易关系可能会面临挑战。日本近期的一项民调显示，大约四成受访企业认为美国政府的政策将给日本经济带来负面影响。

　　日本首相石破茂在2025年新年贺词中提到，要推动日本向“加薪和投资拉动的增长型经济”转变。李清如表示，日本政府为提振消费，促进投资，出台了多项刺激政策，包括1月24日向国会提交的总额超过115万亿日元的2025财年预算案。但是，加息会导致日本国债利息的增加，进而增加日本政府的财政压力。目前石破茂领导的执政联盟在日本国会并不占据多数席位，今年夏天日本又将举行参议院选举，这些政治因素也可能会对日本经济前景产生影响。