北京时间8月15日凌晨，美债最关键的10年期和2年期收益率出现自2007年10月以来的首次倒挂，30年期美债收益率历史首次跌至2%下方，英国关键国债收益率曲线也自金融危机以来首次出现倒挂。从历史规律来看，自从1975年以来，美国经济每一次衰退之前都出现了收益率曲线倒挂现象，所以市场普遍把这当做一个预警信号。

　　受此影响，美国股市当天再度遭遇重创。截至8月14日收盘，道指跌3.05%报25479.42点，创年内最大单日跌幅，标普500跌2.93%报2840.6点，纳指跌3.02%报7773.94点。欧洲股市全线收跌，德国DAX指数跌2.19%报11492.66点，法国CAC40指数跌2.08%报5251.3点，英国富时100指数跌1.42%报7147.88点。国际油价亦大幅下挫，美油、布油一度双双跌超5%。

　　中金公司指出，从历史经验来看，收益率曲线倒挂与经济衰退之间有较高的相关性，因此引发投资者对于衰退风险的担忧，进而导致市场特别是金融股普遍下跌。美银美林报告称，预计明年全球经济衰退的机构投资者比例已升至八年高点。美银美林8月全球基金经理人调查显示，34%的基金经理认为未来12个月全球经济有可能出现经济衰退，这是自2011年欧洲陷入主权债务危机以来的最高水平。

　　相对于欧美股市的普遍大跌，A股市场8月15日却表现强劲。截至收盘，上证指数上涨0.25%报2815.80点，盘初一度跌近2%；深证成指上涨0.48%报9009.68点；创业板指涨1.24%报1555.77点。两市成交额近4000亿元，北向资金小幅净流入1.38亿元。数据显示，2019年以来，互联互通机制下的沪股通和深股通累计净流入资金规模已达到960亿元。

　　前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙指出，美国经济在增长了十年之后，美股出现十年的大牛市，目前估值处于历史高位，而美国经济增长动力明显下降。短期看，全球资本市场的调整可能会引起A股市场的波动。长期看，美股见顶回落将使一些国际资本从美股中获利了结，然后寻找新的投资机会。A股市场在全球资本市场的估值处于历史的最低端，也是处于全球资本市场的洼地，可能会吸引更多资金流入，外资下半年将加速流入A股市场，特别是MSCI等国际指数将A股纳入因子不断提高，这将进一步提高外资对于A股的配置需求，从而增加对A股的资金配置。